就在國(guó)家大力推進(jìn)西部大開(kāi)發(fā)，支持并鼓勵(lì)新疆區(qū)域的兼并重組的契機(jī)下，新疆的老牌上市公司天山紡織(15.35,-0.27,-1.73%)9月7日晚間公告，新疆商務(wù)廳批復(fù)同意公司收購(gòu)公司大股東新疆凱迪礦業(yè)投資股份有限公司持有的新疆西拓礦業(yè)有限公司50%股權(quán)、收購(gòu)青海雪馳科技技術(shù)有限公司持有的西拓礦業(yè)25%股權(quán)。該股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，公司將持有西拓礦業(yè)75%股權(quán)。

　　 公司公告稱，公司通過(guò)發(fā)行股份作為對(duì)價(jià)支付方式，向凱迪礦業(yè)發(fā)行8197.75萬(wàn)股，向青海雪馳發(fā)行4098.87萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格均為5.66元。

　　 至此，業(yè)界期待的礦業(yè)資產(chǎn)注入邁出實(shí)質(zhì)性一步，此次重組順利完成后，公司將轉(zhuǎn)戰(zhàn)有色金屬行業(yè)，經(jīng)營(yíng)礦產(chǎn)品將成為公司的主要業(yè)務(wù)。

　　 值得注意的是，自公司在2010年6月18日復(fù)牌后，股價(jià)伴隨著重組的預(yù)期以連續(xù)五個(gè)漲停板拉開(kāi)序幕。據(jù)WIND金融數(shù)據(jù)終端顯示，截至9月9日，在120日交易日漲幅榜中天山紡織排名第五，漲幅為137.75%，60日漲幅榜中排名第三，漲幅為137.75％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤(pán)，成為名副其實(shí)的新疆第一妖股。

　　復(fù)牌三個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)提示四次

　　 《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，天山紡織于2009年7月23日停牌， 2010年6月18日復(fù)牌，復(fù)牌時(shí)間不到3個(gè)月，公司董事會(huì)就發(fā)布4次股價(jià)異常波動(dòng)公告，1次停牌公告，提示投資者風(fēng)險(xiǎn)。

　　 據(jù)WIND資金流量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，伴隨著收購(gòu)新疆西拓礦業(yè)有限公司股權(quán)項(xiàng)目意向書(shū)、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)、相關(guān)審計(jì)報(bào)告等文件的發(fā)布，6月18日至24日，公司股價(jià)連沖五個(gè)漲停板，資金凈流入2024.79萬(wàn)元。隨后7月20日至8月26日，股價(jià)呈一字形橫盤(pán)整理，資金流出21448.17萬(wàn)元。而8月27日至9月1日，股價(jià)再次向上猛攻，創(chuàng)出新高17.68元，隨后沖高回落，資金流出12023.93萬(wàn)元。自重組消息公布后被認(rèn)為“利好出盡”，9月8日至10日，股價(jià)已下滑13.3％。

　　 盡管天山紡織股價(jià)表現(xiàn)堪稱完美，但是資金顯示只有在復(fù)牌后的五個(gè)交易日內(nèi)呈現(xiàn)凈流入，其他均出現(xiàn)流出跡象，有明顯的游資爆炒跡象，風(fēng)險(xiǎn)很大。

　　 山西證券行業(yè)研究員指出，天山紡織大漲是一方面受凱迪投資重組的影響，另一方面該股自2009年7月22日開(kāi)始停盤(pán)至2010年6月18日，錯(cuò)過(guò)了2009年的大牛市，現(xiàn)在的大幅增長(zhǎng)有大部分屬于補(bǔ)漲。

　　 他同時(shí)指出，凱迪投資如果能成功地重組天山紡織，依賴其地域優(yōu)勢(shì)得到人力和原材料，下半年繼續(xù)上漲可能性極大。但是下半年重組利好釋放完之后，受升值壓力的拖累，股價(jià)肯定要受到一定幅度的打壓。

　　主營(yíng)變更起死回生

　　 《華夏時(shí)報(bào)》記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，對(duì)于此類漲幅頗妖的股票，機(jī)構(gòu)行業(yè)研究員們大多“只看不研究”。在他們看來(lái)，里面好多概念都是賭重組預(yù)期，不確定性很大，即使預(yù)期明朗，漲了這么多，也不能輕易推薦買(mǎi)入，不如不看。

　　 東興證券行業(yè)分析師程遠(yuǎn)在接受記者采訪時(shí)分析，目前在紡織行業(yè)里只有品牌服裝的上市公司發(fā)展得還可以，而紡織制造業(yè)的公司，盈利能力每況愈下，近三分之二的企業(yè)是虧損的。在殼資源非常稀缺的背景下，為尋求未來(lái)進(jìn)一步發(fā)展，大多數(shù)這類企業(yè)會(huì)選擇變化主業(yè)業(yè)務(wù)，比如杉杉股份(22.35,0.86,4.00%)和現(xiàn)在的天山紡織。其一般的形式是進(jìn)行重組，或者是大股東的資產(chǎn)注入。

　　 可以看到，天山紡織原主營(yíng)業(yè)務(wù)主要為毛紡織產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售等，因企業(yè)地處新疆烏魯木齊，人力成本比較低，且原材料具有很大優(yōu)勢(shì)，在通過(guò)發(fā)展自主品牌改善銷售情況后，公司2010年中報(bào)扭轉(zhuǎn)了一季度虧損的局勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了盈利。

　　 “通過(guò)此次重組，天山紡織的主營(yíng)業(yè)務(wù)將增加有色金屬礦產(chǎn)資源的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售等業(yè)務(wù)，使上市公司由單一毛紡行業(yè)向多元化經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型。未來(lái)公司抵御經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)周期性波動(dòng)的能力將大大提高，上市公司的盈利能力將有較大幅度提升。”此次重組的財(cái)務(wù)顧問(wèn)宏源證券(17.19,-0.18,-1.04%)相關(guān)人士樂(lè)觀地說(shuō)。

　　 而《華夏時(shí)報(bào)》記者在致電天山紡織董秘辦公室時(shí)，相關(guān)人士表示公司正處于靜默期，目前只是在商務(wù)部門(mén)那里獲批，現(xiàn)在還需要等待證監(jiān)會(huì)的審批，不方便對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展作任何解釋，一切將以公告為準(zhǔn)。

　　股東承諾提振信心

　　 與其他重組股光炒消息不見(jiàn)動(dòng)作不同，天山紡織的重組在復(fù)牌不到三個(gè)月就得到兌現(xiàn)，可謂迅速。然而記者發(fā)現(xiàn)，天山紡織本次擬注入的新疆西拓礦業(yè)，其目前的主要資產(chǎn)新疆哈密市黃土坡礦區(qū)Ⅰ礦段在2010年、2011年為礦山建設(shè)期，并不能實(shí)現(xiàn)盈利，要到2012年才能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。

　　 同時(shí)，天山紡織還面臨著工程建設(shè)資金前期投入較大、無(wú)法取得預(yù)期采礦規(guī)模的技術(shù)、自然條件約束、無(wú)法取得相配套生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要證照的行政審批及安全生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等風(fēng)險(xiǎn)。

　　 對(duì)此，在公司6月復(fù)牌的同時(shí)，公司控股股東凱迪投資作出業(yè)績(jī)承諾，保證天山紡織2010年不虧損、2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于1000萬(wàn)元、2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于2000萬(wàn)元，若未實(shí)現(xiàn)上述利潤(rùn)目標(biāo)，不足部分將以現(xiàn)金方式補(bǔ)足，以充分保護(hù)上市公司及中小股東利益。

　　 “會(huì)做業(yè)績(jī)承諾的大股東很少，這一承諾將促使公司采取改善經(jīng)營(yíng)的措施，未來(lái)的業(yè)績(jī)值得期待，也能令投資者安心。”長(zhǎng)期跟蹤紡織行業(yè)的研究員李女士表示。