創(chuàng)業(yè)板整體估值或?qū)⑾乱?
10月30日創(chuàng)業(yè)板將迎來(lái)一周歲生日，而除去中秋、國(guó)慶長(zhǎng)假，創(chuàng)業(yè)板距首次解禁洪峰來(lái)臨僅一步之遙。據(jù)統(tǒng)計(jì)，首批創(chuàng)業(yè)板解禁數(shù)量為11.94億股，是現(xiàn)有流通股數(shù)量的1.17倍，而解禁市值高達(dá)333.18億元。
業(yè)內(nèi)人士表示，從半年報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板利潤(rùn)同比增速遠(yuǎn)低于中小板，甚至也低于主板增速；而目前創(chuàng)業(yè)板動(dòng)態(tài)市盈率高達(dá)70倍，考慮到10月底創(chuàng)業(yè)板迎來(lái)集中解禁，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板公司整體估值或?qū)⑾乱啤?/p>
解禁市值高達(dá)333億元
財(cái)匯資訊統(tǒng)計(jì)顯示，除寶德股份(16.900,-0.68,-3.87%)延長(zhǎng)限售期至2012年10月30日外，首批創(chuàng)業(yè)板27家公司合計(jì)有11.94億股限售股將于10月30日解禁，而現(xiàn)有流通股數(shù)量?jī)H為10.2億股。如果按照昨天的收盤價(jià)計(jì)算，這11.94億股的解禁市值將高達(dá)333.18億元。
數(shù)據(jù)顯示，這27家創(chuàng)業(yè)板公司在本次解禁洪峰后依舊有23.72億股的股份處于限售階段，未來(lái)將陸續(xù)地取得流通權(quán)。此外，12 月底又有7 只創(chuàng)業(yè)板合計(jì)2.3 億股股份將解禁。
在面臨大量限售股解禁的沖擊下，分析人士紛紛表示創(chuàng)業(yè)板限售股解禁后套現(xiàn)壓力較大。南京證券研究所所長(zhǎng)助理周旭表示：“現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板平均市盈率高達(dá)74倍，而且市值超過(guò)50億的公司超過(guò)20家，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)重置成本，也透支未來(lái)數(shù)年的成長(zhǎng)性，除非公司非常優(yōu)秀，否則套現(xiàn)欲望會(huì)比較強(qiáng)烈”。不過(guò)，周旭表示，預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板解禁后兌現(xiàn)是一個(gè)過(guò)程，短期看對(duì)大盤影響有限，但對(duì)相關(guān)解禁個(gè)股會(huì)有影響。
湘財(cái)證券策略分析師徐廣福也表示，近期出現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板高管辭職潮，而再考慮首批創(chuàng)業(yè)板解禁量，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生較為顯著影響。“創(chuàng)業(yè)板很多公司已經(jīng)過(guò)了創(chuàng)業(yè)期，業(yè)績(jī)?cè)俣缺l(fā)的可能性不大；而原始股股東成本極其低廉，因此會(huì)有減持沖動(dòng)。”不過(guò)，由于創(chuàng)業(yè)板市值占整體市值不大，因此預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)整體沖擊不大，主要還是對(duì)創(chuàng)業(yè)板自身市場(chǎng)影響較大。
而天相投顧表示，創(chuàng)業(yè)板解禁股持有人很多都不是產(chǎn)業(yè)資金，而是中、短線的創(chuàng)投資金和個(gè)人投資者，這些投資者在股票解禁后盡快撤出以兌現(xiàn)利潤(rùn)的動(dòng)力非常強(qiáng)烈。如果限售股股東在短期內(nèi)集中拋售，勢(shì)必會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生較大影響，而創(chuàng)業(yè)板中期業(yè)績(jī)變臉，市場(chǎng)對(duì)其高成長(zhǎng)性產(chǎn)生懷疑或加劇限售股的拋售力度。
整體估值或?qū)⑾乱?
業(yè)內(nèi)人士指出，從創(chuàng)業(yè)板半年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊�、市�?chǎng)估值以及10月底市場(chǎng)迎來(lái)首批創(chuàng)業(yè)板等因素來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板存在較大投資風(fēng)險(xiǎn)，整體估值或?qū)⑾乱啤?ldquo;雖然創(chuàng)業(yè)板中新興產(chǎn)業(yè)股票居多，有國(guó)家鼓勵(lì)和扶持的政策優(yōu)勢(shì)，但政策優(yōu)勢(shì)如果不能轉(zhuǎn)化為企業(yè)的盈利，政策優(yōu)勢(shì)背景下的高估值就難以維持。”
分析指出，從半年報(bào)情況來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板半年報(bào)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23.1%，遠(yuǎn)低于中小板的57.7%，也低于主板37.5%的增速。而從估值來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板目前動(dòng)態(tài)市場(chǎng)盈率為70 倍，不僅高于滬深300(2913.194,-51.82,-1.75%)指數(shù)的15 倍，也高于中小板的46 倍。光大證券(15.00,-0.28,-1.83%)指出，在業(yè)績(jī)和估值比較情況下，很難想象那些低成本的股票持有者會(huì)不減持。
一位券商自營(yíng)部負(fù)責(zé)人向記者表示，以前自營(yíng)逢新股就“打新”，但現(xiàn)在已經(jīng)開始有所選擇，主要原因就是擔(dān)心首批創(chuàng)業(yè)板解禁后拉低估值。海通證券(9.17,-0.21,-2.24%)資產(chǎn)管理部一位投資主辦也表示，創(chuàng)業(yè)板高估值現(xiàn)象的確存在，未來(lái)走勢(shì)將會(huì)受到一定程度的壓制。
天相投資顧問也表示，創(chuàng)業(yè)板公司半年報(bào)業(yè)績(jī)令人失望，難以支撐目前的高估值，再加上11 月限售股解禁潮臨近，創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)。不過(guò)，盡管分析人士紛紛表示擔(dān)憂，但也有人指出精選創(chuàng)業(yè)板中業(yè)績(jī)具備穩(wěn)定成長(zhǎng)性的個(gè)股或能獲得超額收益。
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