“通脹”預期可能延續(xù)四季度

　　中國經(jīng)濟在經(jīng)歷了2009年中期的環(huán)比高點之后，進入一個同比逐季回落的過程。三季度經(jīng)濟適度回調(diào)符合預期，經(jīng)濟增速下滑態(tài)勢已得到有效控制，經(jīng)濟增速將實現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)。值得注意的是，“通脹”預期引發(fā)的問題開始凸顯。對此，央行已經(jīng)采取了措施，其加息管理“通脹”預期的意圖非常明顯。但市場上影響大宗商品價格的因素依然存在，短期內(nèi)資源資產(chǎn)價格的強勢局面不會改變，物價沖高觸發(fā)的“通脹”預期很有可能在整個四季度延續(xù)。

　　整體來看，經(jīng)濟即將見底的判斷將對股市形成支撐。在呵護經(jīng)濟增長的同時，政策面也不會對“通脹”和房地產(chǎn)問題手軟，促進新興行業(yè)發(fā)展將是政策重點，這將給市場帶來結(jié)構(gòu)性變化。目前正處于募集期的廣發(fā)行業(yè)領先基金主要的投資方向即是那些“十二五”期間發(fā)展前景良好的行業(yè)或處于復蘇階段的行業(yè)中的領先企業(yè)。其將利用經(jīng)濟底部回升的建倉良機，根據(jù)政策調(diào)控的節(jié)奏，抓住市場向上的節(jié)奏和板塊輪動的結(jié)構(gòu)，尋找中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期的投資機會。

　　廣發(fā)行業(yè)領先基金擬任基金經(jīng)理 劉曉龍

　　債市短期維持區(qū)間震蕩

　　加息之后一段時間的債券行情會怎樣?我們預測，債市在短期內(nèi)將會維持區(qū)間震蕩，長期而言機會大于風險。如果未來兩年全球主要經(jīng)濟體往下走的話，中國或多或少都會受到影響。在這樣的經(jīng)濟背景下，我國的通脹和經(jīng)濟增長都可能維持在一個比較溫和的區(qū)間里，債券市場從大的方向來看或許沒有太大風險。從這個角度來看，最近加息其實是一件好事，它將為即將發(fā)行的鵬華豐潤債基帶來一個比較好的建倉機會。從大的方面來看，債券市場還沒有系統(tǒng)性風險，它只是一個區(qū)間波動的行情。如果收益率到達區(qū)間上限，就是一個比較好的買入時機。周三,鵬華基金將發(fā)行一只封閉期為3年的鵬華豐潤債券型基金，該基金將由獲得2009年金牛基金經(jīng)理的陽先偉擔綱。

　　鵬華基金 陽先偉

　　潛伏“十二五”主題投資

　　歷史多次表明，股價表現(xiàn)出色的公司往往契合經(jīng)濟發(fā)展的階段特征。“十一五”規(guī)劃曾成就了有色金屬、證券、醫(yī)療保健、電器設備、食品飲料等多個板塊的良好表現(xiàn)。“十二五”規(guī)劃是未來五年經(jīng)濟社會發(fā)展的指揮棒，也將打造出股市新藍海，涌現(xiàn)多種主題性投資機會。只有把握機會提前潛伏“十二五”規(guī)劃受益板塊，發(fā)掘經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中的新動力，才能在轉(zhuǎn)變中搶得先機，成為財富大贏家。在經(jīng)濟發(fā)展及結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的過程中，新興增長動力層出不窮，包含產(chǎn)業(yè)升級、制度紅利、政府政策導向、新興行業(yè)以及新贏利模式等等，都將成為即將發(fā)行的嘉實基金重點關注的“新興動力主題”。該主題主要圍繞四個方面：城鎮(zhèn)化，擴大內(nèi)需，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，資源環(huán)境及人口約束等方面。具體來看，城鎮(zhèn)化主要是二三線城市以及區(qū)域經(jīng)濟;內(nèi)需主要體現(xiàn)在消費升級及醫(yī)藥等;戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為新技術、新能源、新產(chǎn)品及新的贏利模式等;資源環(huán)境及人口約束主要為循環(huán)經(jīng)濟、環(huán)保、低碳及人口老齡化等。嘉實基金