昨日多數(shù)時間內(nèi)多空來回拉鋸的大盤，由于最后關頭權(quán)重板塊節(jié)節(jié)敗退、甚至尾盤跳水，最終使得日K線圖上出現(xiàn)了第三個烏鴉。然而，延伸到近5個交易日的圖形，大盤卻恰恰形成了旗形整理的走勢。那么，大盤后市會如何演繹呢?

　　大漲后出現(xiàn)“三個烏鴉”

　　隔夜美股的回落以及美元指數(shù)的再度反彈無疑使昨日滬深股市蒙上了陰影，但我們注意到，當日的多數(shù)時間段內(nèi)卻是多方占了上風，只是到下午2點后，大盤才開始走弱。

　　耐人尋味的是，大盤走弱并不是受因為所謂估值過高的中小板、創(chuàng)業(yè)板拖累，反而是多數(shù)權(quán)重板塊的持續(xù)下滑造成的。如果說，有色板塊的回落與美元指數(shù)的強勁反彈有關，那么由中國平安領跌的金融保險股板塊的連連走低顯然對市場人氣打擊極大。原因很簡單，不僅因為該股的權(quán)重極大，而且其A股的價格與H嚴重倒掛，被眾多投資者視為安全邊際極大的“價值洼地股”。與這些價值股相對應的則是當日的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)逆勢上漲了1.09%，再創(chuàng)上市以來的新高。

　　不過雖然日線圖上出現(xiàn)“三個烏鴉”，但畢竟是大漲后的小幅調(diào)整。近5個交易日以來，滬市從2800點下方連續(xù)拉出兩根大陽線，摸高到2939點，一口氣上漲了近150點，而近3日的連續(xù)回落僅僅下跌了三分之一都不到，說明大盤相當強勢。而且從兩根長陽、三根小陰組合看，更像是一個旗形整理形態(tài)。

　　謹慎中多了幾分鎮(zhèn)靜

　　平心而論，本周前4個交易日的走勢顯然大大出乎多數(shù)投資者的意料。

　　第一是周一拉出了80多點的長陽。雖然上周末沒有加息，僅僅是再度提高準備金率，但并不等于“靴子”完全落地，加息的可能依然存在，而且11月份CPI高達5.1%的數(shù)據(jù)多少高于市場預期。第二是這根長陽是建立在上周五大漲了30點的基礎上，而且一舉突破2900點這個近20個交易日的所謂箱頂。第三是大漲之后僅僅出現(xiàn)了小幅回落，并沒有出現(xiàn)所謂獲利盤、解套盤的大規(guī)模高位出逃。

　　值得關注的是，與上周三、尤其上周四市場出現(xiàn)恐慌性拋盤、指數(shù)大幅下跌不同，本周三、四，投資者顯得異常鎮(zhèn)靜。原因在哪里?一是多數(shù)投資者已經(jīng)明確并逐漸適應了貨幣政策恢復常態(tài)的政策趨向。二是上周由于恐慌割肉出逃的投資者不但損失慘重，而且直面投資難題，究竟是將2800點拋掉的籌碼到2900點位置買回來還是再等一等。

　　所以，盡管近日市場處于相當謹慎的氛圍中，但多數(shù)投資者已經(jīng)從先前的恐慌轉(zhuǎn)為更加鎮(zhèn)靜自若，人們有理由相信今日的大盤未必出現(xiàn)大的動蕩。

　　關注結(jié)構(gòu)性機會

　　雖然經(jīng)過一段時間的旗形整理后，大盤有望繼續(xù)向上，但我們?nèi)匀徽J為，由于貨幣政策再度恢復常態(tài)，市場炒作大盤股的難度依然很高，機會更多還是在中小盤之中。

　　從近段時間行情看，雖然出現(xiàn)了部分大盤股的行情，例如高鐵板塊、有色板塊，券商板塊，尤其是難得一見的超級大盤股聯(lián)通的井噴，結(jié)果行情總是來去匆匆。原因在哪里?撇開這些板塊的題材是否吸引人不說，資金面難以持續(xù)供給應該是問題所在。10月以來的大盤股“過山車”走勢更說明了這一點。

　　與此同時，眾多中小板、創(chuàng)業(yè)板股票以及新興產(chǎn)業(yè)股雖然估值偏高，但相當部分具有較大的成長性和極大的股本擴張能力，尤其具有流通盤小的優(yōu)勢，在目前這個資金面不太充裕的市場中更是得天獨厚。

　　因此，投資者與其期待股指上漲，還不如在精選個股上多動腦筋，從而在未來行情中戰(zhàn)勝大盤。