1月5日, 野村證券中國(guó)區(qū)股票研究主管吳海鋒在京表示看好2011年的中國(guó)股市，并預(yù)期2011年股市整體的上升潛力超過(guò)20%。

　　吳海鋒認(rèn)為，2011年是非常有意義的一年。作為中國(guó)“十二五”的第一年，中國(guó)股市在1991年開(kāi)始到2011年完成了20年的周期。同時(shí)，2011年又是中國(guó)共產(chǎn)黨建黨90周年，所以2011年會(huì)是充滿(mǎn)著激動(dòng)、挑戰(zhàn)和機(jī)遇的一年。

　　他分析說(shuō)，繼2009年的反彈和2010年的盤(pán)整之后,2011年中國(guó)股市的前景頗為樂(lè)觀。從驅(qū)動(dòng)力來(lái)說(shuō)，一是今年整體的中國(guó)公司的盈利將有20%以上的增長(zhǎng)，總體經(jīng)濟(jì)向好，預(yù)測(cè)今年中國(guó)的GDP增速在9.8%左右，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境是一個(gè)非常有力的支持。二是市場(chǎng)目前的估值并不貴，平均13倍的市盈率與過(guò)去十年的均值相當(dāng)，整體看沒(méi)有特別的超買(mǎi)跡象，這種情況下盈利的增長(zhǎng)最終應(yīng)該可以驅(qū)動(dòng)整個(gè)股市的上升。

　　他認(rèn)為，盈利前景的改善且凈資產(chǎn)收益率高的行業(yè)將有最好的表現(xiàn)。綜合行業(yè)基本面、估值和動(dòng)能變化等因素，網(wǎng)絡(luò)游戲、房地產(chǎn)、消費(fèi)品、銀行及石油燃?xì)庑袠I(yè)最為看好。同時(shí)，七大戰(zhàn)略性新興行業(yè)將在2011年開(kāi)始進(jìn)入黃金發(fā)展期。政府預(yù)期這七大行業(yè)的生產(chǎn)附加值將在2015年占GDP總額的8%，2020年占到15%。而相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009年銀行和保險(xiǎn)業(yè)合計(jì)僅占5%，與房地產(chǎn)占比差不多。

　　他表示，今年最大的下行風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自于通貨膨脹。歷史研究顯示，通脹持續(xù)高于預(yù)期時(shí)市場(chǎng)會(huì)經(jīng)歷短期調(diào)整，CPI見(jiàn)頂回落時(shí)市場(chǎng)則會(huì)重拾升勢(shì)。而在貨幣政策收緊和控制物價(jià)措施的作用下，任何一輪的股價(jià)下跌都是買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

　　另外，2011年的流動(dòng)性也足以支持目前的市盈率水平。預(yù)期2011年銀行新增貸款約8萬(wàn)億元，相當(dāng)于M2貨幣供應(yīng)量同比增長(zhǎng)約18%，高于過(guò)去十年歷史均值17.6%。而且，預(yù)期會(huì)有更多的流動(dòng)性從發(fā)達(dá)市場(chǎng)流入新興市場(chǎng)以尋求更高回報(bào)。人民幣升值的預(yù)期也會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)這類(lèi)資金的流入。預(yù)期2011年會(huì)有四次加息，并三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。還有可能出臺(tái)包括貸款額度控制在內(nèi)的更多行政措施，而這些舉措一開(kāi)始實(shí)施時(shí)所導(dǎo)致的股價(jià)下跌也代表了買(mǎi)入機(jī)會(huì)。