本周三大盤震蕩整理，全天以陽十字星報(bào)收，技術(shù)上，大盤在新年喜迎開門紅后，日K線形態(tài)上形成了五連陽走勢，目前年線、20日、30日等多條均線匯集在2850點(diǎn)一帶，而該區(qū)域?qū)Υ蟊P的上行造成了一定壓力，預(yù)計(jì)市場短期存在技術(shù)上的整理消化要求。不過，結(jié)合新年伊始市場各方面因素來看，未來大盤機(jī)會(huì)仍存。

　　年初資金面寬裕的現(xiàn)象再次出現(xiàn)，有望給市場注入新的活力。首先，銀行信貸指標(biāo)開閘放水，隨著2011年的一季度信貸指標(biāo)的下達(dá)，年初信貸“井噴”或?qū)⒃僖淮纬霈F(xiàn)。有消息稱今年1月信貸規(guī)模突破萬億或無懸念。其次，新基金扎堆發(fā)行，2011年首周就有15只新基金登陸發(fā)行市場，加上已經(jīng)在發(fā)行的9只新基金，新基金發(fā)行市場將呈現(xiàn)出24只齊發(fā)的現(xiàn)象。新基金的發(fā)行一方面將會(huì)給市場帶來新鮮血液，與此同時(shí)也折射出基金對2011年市場看好的信息。從基金發(fā)行情況來看，保本型基金與行業(yè)基金為基金發(fā)行市場增添了新的動(dòng)向，而保護(hù)投資者、市場透明化高的新基金產(chǎn)品的出現(xiàn)將會(huì)增添市場的認(rèn)購熱情。第三，人民幣升值近期提速明顯，1月4日人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.6215，連續(xù)第十個(gè)交易日延續(xù)上行走勢，并再度改寫匯改以來的新高紀(jì)錄，在此情況下，不排除國際熱錢有再度流入國內(nèi)的可能。

　　在通脹問題上，盡管去年12月份的CPI數(shù)據(jù)還未公布，但是從先行公布的PMI數(shù)據(jù)來看，雖然出現(xiàn)了1.3%的回落，但回落有政策主動(dòng)調(diào)控的因素在內(nèi);同時(shí)，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)的回落，也表明通脹已得到了一定程度上的控制，據(jù)此市場對即將公布的CPI數(shù)據(jù)或有樂觀看法。而一旦后續(xù)公布的CPI數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，那么對經(jīng)濟(jì)增速的擔(dān)憂將會(huì)緩和，市場做多熱情將再次積聚。

　　同樣具備資金面寬裕、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上有望好轉(zhuǎn)的預(yù)期，但從技術(shù)角度來看，目前A股市場還是很難走出如去年10月份那樣的“井噴”式行情。去年11月、12月大盤在2800點(diǎn)附近反復(fù)震蕩，始終未能突破2950點(diǎn)，而2950-3200點(diǎn)一帶是去年10月井噴行情的結(jié)束點(diǎn)以及主力出逃后所形成的重要成交密集區(qū)。據(jù)悉，消化該區(qū)域的套牢盤通常存在兩種方式：其一是依靠大幅殺跌，由于去年8、9月份2550-2700點(diǎn)的整理平臺(tái)支撐作用較大，市場在沒有突發(fā)性利空事件干擾下，大幅殺跌的可能性基本得到排除;其二就是以時(shí)間換空間的調(diào)整模式，目前來看，市場選擇該走勢的概率較大。大盤2850點(diǎn)一帶受阻后，有望形成震蕩盤整的走勢。技術(shù)形態(tài)上，滬綜指或又將完成頭肩底“右肩”走勢的構(gòu)筑。從年報(bào)行情的角度考慮，年初資金進(jìn)場搶籌后需要通過震蕩洗盤來拿貨，從而不斷優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)。因此，“右肩”構(gòu)筑階段不可避免將是市場震蕩整理、個(gè)股行情反復(fù)活躍的階段。春節(jié)過后，時(shí)間推移至年報(bào)披露高峰期時(shí)，市場有望在年報(bào)配合下對去年11月份的高點(diǎn)展開挑戰(zhàn)。操作上，建議結(jié)合年報(bào)業(yè)績預(yù)期，逢低配置具有估值優(yōu)勢的個(gè)股。 (中國證券報(bào)-中證網(wǎng))