市場(chǎng)走勢(shì)及評(píng)論
市場(chǎng)對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)憂慮暫時(shí)紓緩，加上巴菲特旗下巴郡突然提出回購(gòu)股份計(jì)劃，刺激港股昨日跟隨外圍顯著反彈。恒指裂口高開(kāi)411點(diǎn)，早段大部份時(shí)時(shí)間在17,800至17,900點(diǎn)的徘徊，午后升幅逐步擴(kuò)大，收?qǐng)?bào)18,130點(diǎn)，升722點(diǎn)；國(guó)指收?qǐng)?bào)9,294點(diǎn)，升558點(diǎn)；成交額減少至714億港元。內(nèi)地計(jì)劃擴(kuò)大建材下鄉(xiāng)試點(diǎn)范圍，刺激水泥股全線上揚(yáng)，安徽海螺（914.HK）、中國(guó)建材（3323.HK）、中材股份（1893.HK）及金隅股份（2009.HK）等，升幅介乎10.5%至18.2%。中資金融股亦見(jiàn)追捧，平保（2318.HK）及工行（1398.HK）分別升10.1%及9.1%，為升幅首兩大藍(lán)籌。
技術(shù)上，恒指呈陽(yáng)燭反彈，惟成交額略為減少，預(yù)計(jì)阻力于18,300至19,000點(diǎn)水平；國(guó)指阻力于9,400點(diǎn)至9,700點(diǎn)，突破后才可觸發(fā)較大的反彈。
德國(guó)議會(huì)將于本周四就擴(kuò)大歐洲金融穩(wěn)定工具（EFSF）進(jìn)行投票，由于德國(guó)是歐元區(qū)的主要成員國(guó)之一，因此投票結(jié)果對(duì)歐元區(qū)有著決定性的影響。不過(guò)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾再次警告，若然擴(kuò)大EFSF的規(guī)模，不排除會(huì)影響歐元區(qū)的主權(quán)評(píng)級(jí)，使到歐洲債務(wù)危機(jī)仍存在很多不明朗因素。
盡管近期市場(chǎng)出現(xiàn)多個(gè)救市方案?jìng)髀�，但我們認(rèn)為希臘債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)還是相當(dāng)高，這從近期希臘債券信貸違約掉期（CDS）持續(xù)急升可見(jiàn)。另外，正如我們今年中舉辦的研討會(huì)中所言，財(cái)政緊縮方案不但沒(méi)有改善企業(yè)信心及創(chuàng)造就業(yè)，反而會(huì)導(dǎo)致負(fù)債國(guó)家出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下滑、信心大跌及通縮等問(wèn)題。對(duì)于某些負(fù)債國(guó)家而言，收入減少但債務(wù)負(fù)擔(dān)沒(méi)有降低，債務(wù)違約可能是唯一的選擇。
至于本港方面，行政長(zhǎng)官曾蔭權(quán)將于下月發(fā)表施政報(bào)告，有報(bào)導(dǎo)指政府計(jì)劃復(fù)建居屋，并于每年約推出5,000個(gè)單位，我們預(yù)計(jì)在施政報(bào)告出臺(tái)之前，本港地產(chǎn)股表現(xiàn)持續(xù)跑輸大市。
事實(shí)上，我們?cè)谶^(guò)去幾個(gè)月多次表示看淡地產(chǎn)股板塊，主要原因包括政府主動(dòng)拍賣(mài)土地及開(kāi)征額外印花稅、金管局收緊按揭成數(shù)，以及銀行按揭息口持續(xù)上升等。再者，環(huán)球經(jīng)濟(jì)情況整體轉(zhuǎn)差，香港作為一個(gè)細(xì)小外向型經(jīng)濟(jì)體系，也難獨(dú)善其身。
雖然本港最新的失業(yè)率只有3.2%，創(chuàng)出13年半新低，但隨著歐債危機(jī)惡化及匯豐銀行最近宣布大幅裁員3,000人，未來(lái)數(shù)月失業(yè)率或?qū)⒂傻臀换厣?duì)樓市造成打擊。
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