上半年有色金屬市場總體暗淡。從價格累計漲跌幅來看,上半年鋅、鉛價格跌幅最大,只有錫和鎳實現(xiàn)上漲。從A股市場走勢來看,上半年有色金屬板塊跌幅居板塊前列;從細分行業(yè)來看,除磁性材料板塊外,其他子金屬板塊全線下跌,其中銅板塊跌幅最大。
下半年隨著地產調控、淘汰落伍產能、限制處所政府融資平臺的相干貸款等多種壓縮性政策作用浮現(xiàn),預期國內固定資產投資中房地產、制作業(yè)和基建投資三大需求將面臨較大的下行壓力�！笆濉逼陂g,我國經濟發(fā)展將以調結構為核心,對大批原材料需求的增幅將會逐步趨緩。歐洲主權債務危機帶來的財政壓縮,也給全球經濟增加遠景和金屬花費帶來潛在負面影響。
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基礎金屬:弱勢尋底
經過近期的持續(xù)下跌,鋁、鉛、鋅和鎳鐵等價格已進入成本區(qū)域。其中,鋁廠因電價上調而最早呈現(xiàn)虧損,部分低品位的小型鉛鋅礦山也已虧損;同時,冶煉企業(yè)還面臨著上游原料供給不足、加工費大幅回落的壓力。目前銅精礦現(xiàn)貨加工費已跌至零,進口的鉛鋅精礦加工費亦大幅回落。預計由于企業(yè)虧損與原料緊張而導致停產減產,基礎金屬價格將可得到必定支撐。
新材料金屬:遠景光明
新材料是發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的基石,新材料同信息技巧、生物技巧一起成為21世紀最重要和最具發(fā)展?jié)摿Φ姆懂�。此�?我國的國情是大批礦產數(shù)量相對不足,但廣泛利用于新材料范疇的稀散金屬礦產資源豐富,是全球重要的生產國和出口國。這為我國發(fā)展新材料產業(yè)供給了天然的優(yōu)勢,但在技巧上我國要落伍于發(fā)達國家。
稀土:中國事世界上最大的稀土類產品出口國和花費國,但卻不是世界稀土技巧大國。我國目前只出口大批的稀土原材料,每年生產的80%稀土產品都是用來出口。銻:我國事世界上銻礦資源最為豐富的國家,銻資源占世界的40%,銻產量占世界70%,但高純氧化銻等后續(xù)深加工產品的重要生產國事美國和亞洲的日本、韓國,歐洲的比利時,它們重要以精銻為原料,生產高附加值的銻深中產品。
投資策略:配置資源和擴大型公司
保持有色金屬行業(yè)“中性”評級。鑒于全球資源獲取成本的上升和能源價格上漲的趨勢,加上冶煉產能廣泛過剩的現(xiàn)狀,冶煉企業(yè)的盈利才能將受到侵害,應當回避。但具備較高的資源壁壘或技巧壁壘,尤其是涉及新材料范疇深加工,具有自主創(chuàng)新及開發(fā)利用和核心競爭力產品的企業(yè),具有很好的投資價值。
建議關注的相干重點公司有:西藏礦業(yè)(000762,股吧)（公司擁有扎布耶鹽湖這一全球第三大鋰鹽資源,也是全球唯一的以天然情勢存在的碳酸鋰鹽湖,還擁有號稱“鉻都”的西藏羅布薩鉻鐵礦）、廈門鎢業(yè)(600549,股吧)（國內最大的鎢鉬產品生產與出口企業(yè),已形成從鎢礦山→冶煉→深加工完整的產業(yè)鏈）、包鋼稀土(600111,股吧)（國內最大稀缺資源壟斷股,依托白云鄂博稀土與鐵共生礦,稀土儲量占全世界的接近50%）和西部礦業(yè)(601168,股吧)、中金嶺南(000060,股吧)、寶鈦股份(600456,股吧)。
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