清算整理處所融資平臺波及到了證券公司企業(yè)債承銷業(yè)務。隨著國家發(fā)改委在6月10日叫停城投債發(fā)行,作為該債券承銷主力軍的券商也受到了極大沖擊,6月份券商承銷的企業(yè)債融資范圍環(huán)比降幅達65%。

　　城投債發(fā)行劇減

　　今年6月份,《國務院關于加強處所政府融資平臺公司管理有關問題的通知》頒布,國家發(fā)改委也于當月全面叫停了城投債的審批,而且那些已獲批復但“未在6月10日前公告發(fā)行”的城投債被請求重新審核。

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　　監(jiān)管層的清算舉動,使得企業(yè)債的發(fā)行和承銷過程改寫。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,上半年企業(yè)債累計發(fā)行72只,累計融資1405.5億元,分辨較去年同期降落37%和24%。按月比較則顯示,今年6月份共才發(fā)行企業(yè)債5只,累計融資76億元,分辨較去年同期降落了74%和81%。

　　作為企業(yè)債的重要品種,城投債所受的影響尤其明顯。統(tǒng)計顯示,今年上半年國內(nèi)各地合計發(fā)行的城投債為54只,融資744億元;而去年上半年這兩項數(shù)據(jù)分辨為87只和1230.95億元。一家去年債券承銷業(yè)務非常出色的券商投行部負責人表現(xiàn),處所融資平臺的清算對其債券項目承銷發(fā)行影響很大,該公司很多原定今年發(fā)行的項目眼下都面臨撤單或調(diào)劑。

　　據(jù)悉,根據(jù)叫停前的發(fā)行方法,城投債一般是通過設立在附屬于處所政府的企業(yè)作為融資平臺發(fā)行,由處所政府財政部門以應收賬款對債券兌付供給隱性擔保,募集資金重要用于處所基礎設施建設的債券,故也被稱為準市政債。

　　券商債券承銷受沖擊

　　城投債發(fā)行叫停直接影響著券商債券承銷業(yè)務,尤其是一些中小券商的固定收益部門。某小型券商位于深圳的固定收益部總經(jīng)理就感嘆,城投債承銷叫停了,該公司債券承銷也基礎擱置了。

　　據(jù)某中型券商設在深圳的固定收益部高級經(jīng)理肖先生介紹,國家發(fā)改委在叫停城投債發(fā)行時其實也有一個新老劃斷,大致的界限就是6月10日:此前經(jīng)發(fā)改委審批簽字的城投債還可以順利發(fā)行,此前沒審批簽字的則全部暫停。從6月10日起,國家發(fā)改委不再接收新的城投債項目標受理,已經(jīng)受理但還沒審批簽字的城投債項目,必須重新調(diào)換擔保人。

　　國泰君安固定收益部相干負責人稱,該公司目前也有一些城投債項目在發(fā)改委等候審批,正在進行材料修正。這位負責人表現(xiàn),城投債項目叫停對大券商影響有限,受沖擊最大的應當是近兩年才發(fā)力承銷城投債項目標中小券商。他認為,城投債叫停的目標重要是為了把持風險,而一些資質精良的企業(yè)如果要發(fā)債,不僅可以引入第三方擔保機制,也可以發(fā)行無擔保債券。

　　據(jù)悉,2009年中小券商企業(yè)債承銷表現(xiàn)搶眼。當年,華林證券以14只企業(yè)債券的承銷數(shù)量躍居行業(yè)第三名;西南證券(600369,股吧)、瑞信方正分辨承銷企業(yè)債9只和7只,承銷數(shù)量均進入行業(yè)前20名。

　　上半年企業(yè)債月度發(fā)行明細

　　月份 發(fā)行數(shù)量(只) 融資范圍(億元)

　　1 13 264

　　2 13 446

　　3 15 197

　　4 11 207.5

　　5 15 215

　　6 5 76

　　數(shù)據(jù)起源:wind資訊

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