銀行信貸趨緊或許將成為銀行系金融租賃公司發(fā)展的新機會。不過,對于金融租賃公司而言,一方面面臨著資金壁壘難題,另一方面面臨著同質化競爭,如何在經營性租賃和專業(yè)化發(fā)展道路上做得更好是值得沉思的問題。
按照銀監(jiān)會規(guī)定,金融租賃公司獲取資金的渠道大致有7種:承租人的租賃保證金、向商業(yè)銀行轉讓的應收租賃款、金融債、同業(yè)拆借、向金融機構借款、租賃物殘值處理費用、中間業(yè)務收入等。但據(jù)業(yè)內人士介紹,金融租賃公司實際可利用的融資道路大致上僅兩種:一是向金融機構借款,即貸款;二是轉讓應收租賃款。目前,貸款是金融租賃公司最重要的融資道路,而貸款利息與租金之間的“利差”則是其重要的利潤起源。
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為了突破融資困境,已有公司做出了創(chuàng)新嘗試。上月,交銀租賃獲準在全國銀行間債券市場公開發(fā)行總范圍不超過20億元的金融債券。對于公司而言,發(fā)行金融債有利于解決金融租賃公司資金錯配和長期資金起源,也有利于流動性管理及籌集穩(wěn)固而期限機動的資金。不過,由于現(xiàn)在金融租賃公司發(fā)行的金融債只能作為項目補充資金,不能用來補充資本金,這意味著發(fā)行金融債并不能放大金融租賃公司的資產范圍。
除了融資問題,困擾金融租賃公司發(fā)展的問題仍有不少。
首先是承租對象的問題。與銀行信貸類似,目前多數(shù)租賃公司仍著重具備信用保障的高端客戶和大型客戶。國際上,融資租賃往往是中小企業(yè)的重要融資渠道,如今在國內卻成為壟斷企業(yè)的超范圍融資主渠道。中小企業(yè)租賃業(yè)務雖有意開展,但很難保證達到安全性和盈利性的平衡。
其次,涉及回租方法。回租是融資租賃中唯一能給承租人資金的租賃業(yè)務。銀行系金融租賃公司做回租業(yè)務,相當于變相貸款。但回租業(yè)務由于沒有購置新設備,在現(xiàn)今需要增進投資拉動花費之時,并不是很有吸引力。
再次,關于租賃對象的問題。目前租賃對象多以飛機和船舶租賃為主。由于飛機和船舶租賃都需要長期、低成本可流動資金,而銀行資金重要是短期資金,基本不合適這類產業(yè)的融資租賃。
另外,銀行系金融租賃公司如何脫離母行,獨立發(fā)展成專業(yè)融資租賃公司也是問題。融資性租賃在管理、理念、技巧發(fā)展方面類似“準貸款”的概念。目前國內租賃公司廣泛存在著低程度同質化競爭現(xiàn)象,如果只把租賃業(yè)務當做銀行貸款的一個替代品,并不利于租賃業(yè)的發(fā)展。
不同于銀行信貸,金融租賃公司重要的特點是資產投資、管理和運營,不能習慣性地從企業(yè)信用融資的角度去做。同時,由于擁有上百億資產的銀行系金融租賃公司目前所做的只有十幾筆大額租賃交易,一旦其中幾筆呈現(xiàn)失誤,就會產生宏大風險。
國際上有的國家銀行可以直接創(chuàng)辦融資租賃業(yè)務,有的國家銀行創(chuàng)辦融資租賃業(yè)務需要設立融資租賃公司。我國學習的是后者。不過,銀行系租賃公司只能做簡略的全額融資租賃,不能做其他衍生或變形業(yè)務。
從銀行系租賃公司的長遠發(fā)展來看,其應與銀行直接創(chuàng)辦的融資租賃業(yè)務有所差別。政策上應容許創(chuàng)辦簡略融資租賃以外的租賃業(yè)務,如經營租賃等著重物權處理的融資租賃業(yè)務等。銀行系金融租賃公司也應發(fā)展成為專業(yè)的融資租賃公司,而不是銀行的附庸體和規(guī)避政策的工具。
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