股市“黑嘴”屢禁不止,券商研究員又曝出了“抄襲門”事件。

　　長(zhǎng)久以來,各種機(jī)構(gòu)投資者與研究報(bào)告、投資咨詢顧問們之間的關(guān)系,猶如那個(gè)古老童話中愛穿美麗衣服的皇帝以及為他縫上新衣的裁縫。而監(jiān)管層這次卻決心做喊出真話的那個(gè)誠(chéng)實(shí)小孩。

長(zhǎng)三角地區(qū)蠶桑養(yǎng)殖量大幅降落中鋼協(xié):大批鋼企下半年或虧損長(zhǎng)沙國(guó)稅分支機(jī)構(gòu)爆炸系人為制作上海開發(fā)商寧扔4000萬要退地地球最怪異大橋 天津永樂橋上榜[微博] 網(wǎng)友實(shí)拍稅務(wù)所被炸現(xiàn)場(chǎng)

　　一位接近監(jiān)管層的人士流露,對(duì)于汪建中一案,控方控制的證據(jù)充分。而該人士流露,監(jiān)管層對(duì)于股市黑嘴的執(zhí)法還有多起,其中有部分已經(jīng)移送司法機(jī)關(guān),將會(huì)擇日開庭。

　　事實(shí)上,汪建中等股市黑嘴被查處,僅是這場(chǎng)股市黑嘴清算的開端。除了從實(shí)際執(zhí)法上加大力度外,監(jiān)管層也從制度層面著力。7月29日晚間,中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定（征求看法稿）》（下稱“投資顧問看法稿”）和《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定（征求看法稿）》（下稱“研報(bào)看法稿”）。

　　其中,研報(bào)看法稿明白規(guī)定,證券公司研究人員、研究部門與投資部門要建立相應(yīng)的防火墻�！斑@是要解決證券公司發(fā)布研究報(bào)告中裸露出的獨(dú)立性不強(qiáng)、利益沖突等顯性問題�！弊C監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人對(duì)記者指出。

　　此外面對(duì)投資者反應(yīng)強(qiáng)烈的“黑嘴股評(píng)”及炒股軟件,也被投資顧問看法稿正式納入證券投資顧問業(yè)務(wù)的監(jiān)管范疇。

　　“隨著市場(chǎng)發(fā)展,證券投資咨詢業(yè)務(wù)逐漸演變?yōu)樽C券投資顧問業(yè)務(wù)和發(fā)布證券研究報(bào)告兩種情勢(shì)�！弊C監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人指出,出臺(tái)規(guī)定是要增進(jìn)證券公司提升證券研究程度,同時(shí)領(lǐng)導(dǎo)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)向證券投資顧問業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。

　　但是,在新規(guī)對(duì)投資顧問資格和宣傳方法等嚴(yán)格規(guī)定下,投資咨詢機(jī)構(gòu)也面臨著人才儲(chǔ)備不足。盈利模式單一等困惑。

　　切斷利益輸送鏈

　　力量越大,義務(wù)越大。

　　“現(xiàn)在每年發(fā)布的證券研究報(bào)告有30多萬篇,對(duì)證券市場(chǎng)定價(jià)的影響力越來越大。”證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人對(duì)記者指出。

　　而要把持好研究報(bào)告的影響力,避免其成為另一種殺傷力,切斷券商研究與自營(yíng)等部門之間的利益鏈條就成為了此次研報(bào)看法稿的監(jiān)管重點(diǎn)。

　　“我們從2007年開端進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研,研究美國(guó)、歐洲、香港等地成熟資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來起草目前的看法稿�！弊C監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人指出。

　　而一些成熟資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)被成功復(fù)制到了該次看法稿中,其中研究機(jī)構(gòu)的內(nèi)部審核制度就是重點(diǎn)之一。

　　一位國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的高層對(duì)記者介紹其公司的防火墻機(jī)制時(shí)指出,該公司會(huì)設(shè)立專門的評(píng)級(jí)委員會(huì),對(duì)每個(gè)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)作出審核,該評(píng)級(jí)委員會(huì)由各個(gè)投研部門的負(fù)責(zé)人輪換,以保持其審核的公平與獨(dú)立性。而每個(gè)評(píng)級(jí)報(bào)告的具體負(fù)責(zé)人,不得參與該委員會(huì)的審核工作,以確保每個(gè)評(píng)級(jí)報(bào)告的正確性。

　　對(duì)此,證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人對(duì)記者指出,此次規(guī)定了證券研究報(bào)告發(fā)布的雙重審閱機(jī)制,在證券研究報(bào)告發(fā)布前,對(duì)證券研究報(bào)告分辨進(jìn)行質(zhì)量管理審查和合規(guī)審查。

　　然而,券商研究機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性與券商作為一個(gè)企業(yè)本身的逐利性之間的長(zhǎng)久沖突,是研究分析行業(yè)的長(zhǎng)久苦楚,單靠券商內(nèi)部的自律恐怕難以解決。有業(yè)內(nèi)人士指出,如果單靠券商內(nèi)部的自我監(jiān)督,可能很難實(shí)現(xiàn)研究分析的獨(dú)立性。

　　該負(fù)責(zé)人指出,監(jiān)管層不會(huì)對(duì)報(bào)告的具體內(nèi)容進(jìn)行審核,這就需要券商內(nèi)部把關(guān)人員保持其獨(dú)立性,最好是由一個(gè)獨(dú)立的團(tuán)隊(duì)來履行。此外,監(jiān)管層會(huì)對(duì)把關(guān)過程作出相應(yīng)的原則請(qǐng)求。

　　此前媒體早已多次曝光利用研究報(bào)告進(jìn)行內(nèi)情交易的案例,其伎倆包含提前泄漏報(bào)告內(nèi)容讓利益方搶先買進(jìn),或是借研究報(bào)告為自營(yíng)做保護(hù)進(jìn)行相反操作等。因此,規(guī)定中除了從業(yè)務(wù)操作流程上嚴(yán)控分析報(bào)告的獨(dú)立性外,還從切斷投研與經(jīng)營(yíng)的利益鏈高低手。

相關(guān)閱讀
• 全國(guó)查處小金庫資金266.54億和17萬輛違規(guī)用車
• 基金拼首發(fā)撐門面 銀行經(jīng)理都勸客戶贖老買新
• 洗浴卡寬進(jìn)難出 消費(fèi)陷阱多
• 工信部再出手規(guī)范食品安全
• 響應(yīng)巴菲特號(hào)召 奧巴馬擬向富人加稅
• 稀土行業(yè)再出規(guī)范政策 機(jī)構(gòu)布局10只龍頭股
• 1月順差規(guī)模降至9個(gè)月來新低
• 前11個(gè)月濟(jì)寧規(guī)模工業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值1073億元