在合作原則上,引入境外戰(zhàn)略投資者不應(yīng)僅局限于“優(yōu)勢互補(bǔ)”,也可以拓展至“優(yōu)勢強(qiáng)化”,在鞏固中資銀行已有市場地位的基礎(chǔ)上,通過中外合作不斷開辟并占據(jù)境內(nèi)外的新市場。
在引資條款上,要重視談判技巧、技巧,重點(diǎn)關(guān)注并充分研究境外戰(zhàn)略投資者參股投資的特定稀釋條款和排他條款,以避免在后續(xù)的中外雙方合作以及境外戰(zhàn)略投資者股權(quán)撤出過程中陷入不利局面。
在股權(quán)交易價格上,不能僅以中資銀行凈資產(chǎn)作為定價基準(zhǔn),要充分考慮中國宏觀經(jīng)濟(jì)的增加紅利,中資銀行網(wǎng)點(diǎn)布局、員工隊伍、客戶群體以及行業(yè)準(zhǔn)入等無形資產(chǎn)優(yōu)勢,努力盤踞議價主動權(quán),保持中資銀行資產(chǎn)的保值、增值和后續(xù)合作過程中的主動地位。
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最后,在引進(jìn)接收境外戰(zhàn)略投資者的既有管理經(jīng)驗與先進(jìn)技巧的基礎(chǔ)上,要客觀評價其經(jīng)營過程中存在的缺點(diǎn)與不足,在批評中學(xué)習(xí),在學(xué)習(xí)中進(jìn)步。尤其是在次貸危機(jī)之后,中資銀行更應(yīng)汲取境外戰(zhàn)略投資者應(yīng)對金融危機(jī)的經(jīng)驗與教訓(xùn),并借鑒這些成功的管理經(jīng)驗,聯(lián)合中國國情和中資銀行發(fā)展實(shí)際,摸索和積累應(yīng)對重大危機(jī)與艱巨環(huán)境的應(yīng)急措施與管理經(jīng)驗,努力打造國際一流銀行的核心競爭才能。
在入股方法上積極摸索新思路
進(jìn)一步謀求投資方法上的機(jī)動性,可適當(dāng)進(jìn)步境外戰(zhàn)略投資者對處所中小商業(yè)銀行的參股比例。
截至目前,國有大型銀行引入境外戰(zhàn)略投資者的工作已經(jīng)完成,未來需要引入境外戰(zhàn)略投資者的處所中小商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍通常較小,在國內(nèi)金融市場合占的比重較低,引入外資參股對國家金融安全的要挾程度也較為有限。
因此,在目前中國金融系統(tǒng)發(fā)展階段下,為增加境外戰(zhàn)略投資者參股投資的機(jī)動性和中外雙方戰(zhàn)略合作的穩(wěn)固性,可摸索股權(quán)互換、交叉持股等情勢。其中,股權(quán)互換是指境外戰(zhàn)略投資者以自身股權(quán)換取中資銀行相應(yīng)股權(quán),而非僅僅以現(xiàn)金購置股權(quán),該方法實(shí)用于資本凈充分率已經(jīng)達(dá)標(biāo)、努力改良治理結(jié)構(gòu)的中資銀行。這種投資方法一方面可以減輕境外戰(zhàn)略投資者的資金壓力,另一方面通過相互持股,加強(qiáng)中外雙方戰(zhàn)略合作關(guān)系的穩(wěn)固性,有利于中資銀行拓展國際市場。
另外,可適當(dāng)進(jìn)步境外資本在處所中小商業(yè)銀行的參股比例,轉(zhuǎn)變境外戰(zhàn)略投資者多年來在中資銀行中“沉默的合作伙伴”角色,鼓勵其更多、更快、更持續(xù)地輸出資源,帶來先進(jìn)的管理理念、業(yè)務(wù)創(chuàng)新技巧以及風(fēng)險管控手段,并以此在國內(nèi)金融市場形成一股新的競爭權(quán)勢,提升市場競爭主體的多元化程度,產(chǎn)生市場競爭“鯰魚效應(yīng)”,為中資銀行帶來新的競爭壓力和創(chuàng)新動力(310328,基金吧)。
適當(dāng)延伸境外戰(zhàn)略投資者的持股鎖定期。根據(jù)監(jiān)管部門的有關(guān)規(guī)定,目前境外戰(zhàn)略投資者持有中資銀行股權(quán)的鎖定期為3年,該期限較其他國家的規(guī)定期限（通常為6個月）要長。為客觀保證境外戰(zhàn)略投資者與中資銀行之間的長期深層次合作,使境外戰(zhàn)略投資者在改良中資銀行經(jīng)營的成效能夠充分展開,實(shí)現(xiàn)其在公司治理、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和風(fēng)險管控等方面的“外溢效應(yīng)”,可適當(dāng)延伸境外戰(zhàn)略投資者持有中資銀行股權(quán)的鎖定期,可由3年延伸至5年,也可以在35年履行差別期限鎖定措施。
完善境外戰(zhàn)略投資者的退出機(jī)制,減輕外資撤離可能對中資銀行造成的沖擊。設(shè)定三項原則,完善境外戰(zhàn)略投資者的退出機(jī)制:一是“撤資階段性”原則,對于特定比例以上的投資履行分階段退出。二是“合作延續(xù)性”原則,當(dāng)境外戰(zhàn)略投資者采用實(shí)際撤資行動時,資金撤出在先,而請求業(yè)務(wù)合作和技巧聲援延續(xù)一段時間。三是“受讓合規(guī)性”原則,如果境外戰(zhàn)略投資者采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方法,則股權(quán)受讓方必須具備同等或更高的合作條件。
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