新浪科技訊 北京時(shí)間8月10日晚間消息，瑞士信貸周二在一份研究報(bào)告中稱，阿里巴巴第二季度事跡較為出色，這重要得益于國(guó)際交易市場(chǎng)增值服務(wù)營(yíng)收的增加，以及有效的成本把持。瑞士信貸同時(shí)將阿里巴巴股票評(píng)級(jí)為“跑贏大盤”。

　　以下為瑞士信貸報(bào)告內(nèi)容：

　　阿里巴巴2010年第二季度每股攤薄收益0.0818港元，環(huán)比增加11%。較彭博社預(yù)期的0.066港元高23.4%，較我們預(yù)期的0.664港元高23%。

　　國(guó)際交易市場(chǎng)營(yíng)收為國(guó)民幣7.91億元，環(huán)比增加10%，同比增加38%，較我們的預(yù)期低5%。中國(guó)Global Supplier會(huì)員營(yíng)收較預(yù)期高6%，國(guó)際Gold Supplier會(huì)員營(yíng)收較預(yù)期低20%。中國(guó)Global Supplier會(huì)員數(shù)量為105810，環(huán)比增加5%，與我們的預(yù)期相一致。國(guó)際Gold Supplier會(huì)員數(shù)量為13599，環(huán)比下滑17%，與我們的預(yù)期相一致。由于Gold Supplier會(huì)員數(shù)量與我們預(yù)期一致，那么國(guó)際交易市場(chǎng)營(yíng)收增加應(yīng)歸功于增值服務(wù)的增加。

　　中國(guó)交易市場(chǎng)營(yíng)收為國(guó)民幣4.71億元，環(huán)比增加16%，同比增加41%，較我們的預(yù)期高2%。中國(guó)誠(chéng)信通會(huì)員數(shù)量為593498，環(huán)比增加10%，較我們的預(yù)期高2%。

　　其他營(yíng)收為國(guó)民幣1.045億元，環(huán)比增加9%，較我們的預(yù)期低5%。

　　總營(yíng)收為國(guó)民幣13.66億元，環(huán)比增加12%，較我們預(yù)期高3%。

　　毛利潤(rùn)為國(guó)民幣11.39億元，環(huán)比增加11%，較我們預(yù)期高4%。毛利率為83.4%，低于2010年第一季度的84.1%，略高于我們預(yù)期的83.0%。

　　運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為國(guó)民幣3.94億元，環(huán)比增加7%，較我們預(yù)期高20%，這重要是由于：1)毛利潤(rùn)高于預(yù)期；2)有效的成本把持，運(yùn)營(yíng)成本較我們預(yù)期低4%。運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為28.8%，低于2010年第一季度的30.3%，但高于我們預(yù)期的24.8%。EBITA(未計(jì)入利息、稅費(fèi)和攤銷支出前的利潤(rùn))利潤(rùn)率為35.2%，高于2010年第一季度的34.9%。

　　凈利潤(rùn)為國(guó)民幣3.63億元，環(huán)比增加10%，較我們的預(yù)期高23%。扣除政府補(bǔ)貼，凈利潤(rùn)為國(guó)民幣3.58億元，環(huán)比增加26%。

　　實(shí)際稅率為16.9%，低于2010年第一季度的17.2%，以及我們預(yù)期的17.6%。

　　凈現(xiàn)金為國(guó)民幣81.1億元，環(huán)比增加3%，較我們預(yù)期低4%。

　　遞延營(yíng)收為國(guó)民幣37.22億元，環(huán)比增加4%，較我們的預(yù)期高1%。

　　我們將阿里巴巴股票評(píng)級(jí)為“跑贏大盤”(Outperform)，目標(biāo)股價(jià)為19.5港元。

　　財(cái)報(bào)印象：

　　阿里巴巴第二季度表現(xiàn)出色，重要得益于國(guó)際交易市場(chǎng)增值服務(wù)營(yíng)收的增加，以及有效的成本把持。

　　遞延營(yíng)收漲幅符合預(yù)期。

　　電話會(huì)議：

　　阿里巴巴管理層將于美國(guó)東部時(shí)間2010年8月10早上8點(diǎn)(北京/香港時(shí)間：2010年8月10日晚8點(diǎn))召開電話會(huì)議。

　　電話號(hào)碼為：

　　香港：800 901 111

　　美國(guó)：800 946 0716

　　英國(guó)：0808-101 1147

　　中國(guó)(北方)：10800 714 1202

　　中國(guó)(南方)：10800 140 1181

　　其他地區(qū)：1 719 457 2653

　　密碼：1340197

　　阿里巴巴網(wǎng)站投資者關(guān)系頻道http://ir.alibaba.com將對(duì)電話會(huì)議進(jìn)行直播，并供給重播 ，有效期為12個(gè)月。(李明)