◆導(dǎo)報(bào)記者 安麗芬 濟(jì)南報(bào)道
由中國(guó)兵裝集團(tuán)操刀的整合大戲即將收官。
3日晚間，ST輕騎(600698)披露重大資產(chǎn)置換暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)，中國(guó)長(zhǎng)安將其持有的湖南天雁100%股權(quán)與ST輕騎的全部資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行置換，預(yù)示著這個(gè)昔日的摩托車王國(guó)，在登陸資本市場(chǎng)18年后將從滬市黯然離場(chǎng)，取而代之的將是同為兵裝集團(tuán)麾下的湖南天雁機(jī)械有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱“湖南天雁”)。
按慣例，湖南天雁借殼上市后，會(huì)改變?cè)械纳鲜泄久Q，屆時(shí)ST 輕騎這個(gè)簡(jiǎn)稱將徹底成為歷史。它和它的成就者——輕騎集團(tuán)原董事長(zhǎng)張家?guī)X一樣，輝煌過(guò)后黯然離場(chǎng)，留給人們的是深深的思索。
湖南天雁借殼
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者4日上午致電ST 輕騎董秘呂來(lái)升，被告知其正在外地開(kāi)會(huì)。于是，導(dǎo)報(bào)記者來(lái)到濟(jì)南市和平路34號(hào)ST 輕騎總部。在辦公大樓一層，宣傳欄張貼著ST 輕騎2011年的三大工作重點(diǎn)，資產(chǎn)置換赫然在列。
“我們?cè)趺匆蚕氩煌ê咸煅隳敲葱〉墓�，竟然把輕騎給吃了。”輕騎集團(tuán)一名員工對(duì)導(dǎo)報(bào)記者說(shuō)。
根據(jù)報(bào)告書(shū)，中國(guó)長(zhǎng)安集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“中國(guó)長(zhǎng)安”)將其持有的湖南天雁100%股權(quán)作價(jià)3.85億元與ST 輕騎作價(jià)5.88億元的全部資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行置換，差額部分由中國(guó)長(zhǎng)安以現(xiàn)金向濟(jì)南輕騎補(bǔ)足。同時(shí)，中國(guó)長(zhǎng)安購(gòu)買母公司兵裝集團(tuán)所持ST 輕騎逾3億股股份，以31.43%的股權(quán)份額成為其第一大股東。
資料顯示，湖南天雁是兵裝集團(tuán)以原湖南江雁機(jī)械廠2002年分立的部分凈資產(chǎn)作為出資組建而成的有限公司。2006年，兵裝集團(tuán)以持有湖南天雁95%的股權(quán)及其他股權(quán)、資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立了中國(guó)長(zhǎng)安。湖南天雁的股東變更為中國(guó)長(zhǎng)安和兵裝集團(tuán)，分別持有其95%和5%股權(quán)。2010年9月，經(jīng)過(guò)變更，中國(guó)長(zhǎng)安持有湖南天雁100%的股權(quán)，而兵裝集團(tuán)持有中國(guó)長(zhǎng)安100%的股權(quán)。
目前，湖南天雁的主業(yè)為生產(chǎn)、銷售渦輪增壓器、發(fā)動(dòng)機(jī)進(jìn)、排氣門及冷卻風(fēng)扇等汽車發(fā)動(dòng)機(jī)零部件。2008年、2009年、2010年前3季度，湖南天雁歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為2198.75萬(wàn)元、5181.64萬(wàn) 元、4904.24 萬(wàn)元。導(dǎo)報(bào)記者注意到，ST 輕騎目前的總股本為9.7億股，相比之下，湖南天雁規(guī)模尚小，難以支撐目前接近7元的股價(jià)。
從營(yíng)業(yè)收 入看，ST 輕騎2008-2010年前3季度營(yíng)收分別為20.91億元、14.39億元和10.36億元，而湖南天雁同期的營(yíng)收僅分別為 5.02 億元、4.67 億元和4.83億元。這一重組也被業(yè)界戲稱為“蛇吞象”。事實(shí)上，兵裝集團(tuán)旗下有一大批上規(guī)模的公司，但最終決定讓湖南天雁借殼，多少出乎市場(chǎng)預(yù)料。去年，ST輕騎在重組公告發(fā)布后連續(xù)出現(xiàn)兩個(gè)跌停。
繼續(xù)經(jīng)營(yíng)
此次母公司兵裝集團(tuán)將ST輕騎摩托車業(yè)務(wù)置出上市公司，將徹底解決ST 輕騎同兵裝集團(tuán)直接控股的上市公司中國(guó)嘉陵(600877)、建摩B(200054)存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。實(shí)際上，早在去年7月份，兵裝集團(tuán)與中國(guó)長(zhǎng)安就分別通過(guò)了此次重大資產(chǎn)重組方案，而被借殼的ST輕騎的存續(xù)主體為于去年9月設(shè)立的濟(jì)南輕騎摩托車有限公司(以下簡(jiǎn)稱“輕騎有限”)，注冊(cè)資本100萬(wàn)元。
“ST 輕騎現(xiàn)在就是輕騎有限，兩個(gè)快變成一個(gè)公司了。”上述輕騎集團(tuán)員工透露，兩者的員工都差不多，辦公地點(diǎn)也一樣。 重組完成后，輕騎有限將承接ST 輕騎的擬置出資產(chǎn)并整體搬遷至新址(坐落于楊家河西、將軍集團(tuán)用地以東、6號(hào)路以南地塊)，繼續(xù)從事摩托車的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)。而ST 輕騎的原使用土地由濟(jì)南市國(guó)資委有償收儲(chǔ)。
借殼過(guò)程中，職工安置問(wèn)題是一大難。報(bào)告書(shū)顯示，擬置入資產(chǎn)不涉及職工安置問(wèn)題。ST輕騎現(xiàn)全部員工的勞動(dòng)關(guān)系及與擬置出資產(chǎn)相關(guān)的全部離退休職工、全部下崗職工涉及的養(yǎng)老、醫(yī)療等所有關(guān)系，均由輕騎有限接受。
導(dǎo)報(bào)記者了解到，目前輕騎集團(tuán)近90%的員工買斷了工齡，還有一些人在堅(jiān)持，因?yàn)橘I斷工齡的錢實(shí)在是太少了，一年尚不到2000元。“現(xiàn)在這些錢能管什么用，ST 輕騎的員工也在擔(dān)心以后的出路。”一位知情人士透露，摩托車屬于夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，ST輕騎被借殼后尚不知能維持多久。在他看來(lái)，缺乏了融資渠道，以后的輕騎有限前景不容樂(lè)觀。
無(wú)奈之舉
近幾年來(lái)，摩托車制造業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)整體盈利水平出現(xiàn)下滑。除2008年實(shí)現(xiàn)小幅盈利外，ST輕騎2006年以來(lái)就一直虧損。2007年-2009年及去年前3季度，ST輕騎歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)分別為 -1.11億元、-2084.41萬(wàn)元、-1.04億元、-1.37億元。
“與摩托車比起來(lái)，電動(dòng)車不用牌照、價(jià)格也便宜，而汽車更實(shí)用，誰(shuí)還買摩托車啊，”一位輕騎集團(tuán)內(nèi)部人士對(duì)導(dǎo)報(bào)記者說(shuō)，“早在十幾年前輕騎便失去了轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)，現(xiàn)在只能聽(tīng)之任之了。”
據(jù)知情人士透露，早在十幾年前，ST輕騎就與一些汽車商談?wù)撨^(guò)合作問(wèn)題，但是資金需求龐大，又無(wú)政策支持，最后不了了之。自兵裝集團(tuán)入主后，也沒(méi)有投入有效資金，再加上ST輕騎本身已無(wú)盈利能力，公司毫無(wú)起色。
“湖南天雁應(yīng)該不會(huì)在山東建廠。”ST輕騎一位辦公室人員表示。那么以后，不能在滬市融資的日子里，輕騎有限或者只能靠摩托車了，一個(gè)夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)又能支撐多久?難道曾經(jīng)總資產(chǎn)達(dá)150億元的“輕騎神話”就這樣破滅了?
“其實(shí)，十幾年前，當(dāng)ST 輕騎強(qiáng)大之時(shí)，有很多可以另謀出路的機(jī)會(huì)，即使利用原來(lái)的地皮做房地產(chǎn)，也該發(fā)達(dá)了。但是機(jī)會(huì)都白白流失了。”上述輕騎集團(tuán)員工說(shuō)，在輕騎集團(tuán)公司工作了十幾年，歷經(jīng)輕騎的輝煌與衰落，最后走到等待破產(chǎn)和處理遺留問(wèn)題的地步，除了惋惜就是無(wú)奈。
ST 輕騎的警示
“從眼前來(lái)看，這次重組實(shí)現(xiàn)了雙贏。ST輕騎目前經(jīng)營(yíng)困難，連年虧損，前景也不樂(lè)觀，再加上一些歷史遺留問(wèn)題，對(duì)濟(jì)南乃至山東來(lái)說(shuō)都是個(gè)包袱，而優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入可以讓這個(gè)‘殼’存續(xù)下去。”山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院財(cái)政金融學(xué)院教授、導(dǎo)報(bào)特約評(píng)論員李德荃對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示。
ST 輕騎從產(chǎn)生、發(fā)展、輝煌、衰落乃至黯然離市，讓人不得不深思其由。
李德荃說(shuō)，輕騎的隕落有許多值得深思和探討的地方，例如區(qū)域經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)理念、公司架構(gòu)、公司治理、監(jiān)管等方面，輕騎集團(tuán)原董事長(zhǎng)張家?guī)X一案就體現(xiàn)出監(jiān)管方面的欠缺。
“這對(duì)現(xiàn)存的上市公司乃至所有的股份制公司都是個(gè)警示。”李德荃說(shuō)，目前，中國(guó)稱得上真正的股份制企業(yè)為數(shù)不多，公司治理不嚴(yán)謹(jǐn)，架構(gòu)不完善，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)沒(méi)有發(fā)揮出應(yīng)有的作用，難以實(shí)現(xiàn)相互牽制、相互監(jiān)管的局面，更多的是一個(gè)人或是幾個(gè)人說(shuō)了算，很不利于企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展。
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