第四,公司預(yù)收款項(xiàng)同比增長374.55%,契合公司的商業(yè)模式。
    上半年公司預(yù)收款項(xiàng)增加374.55%,主要是公司優(yōu)質(zhì)客戶為了保證在產(chǎn)銷旺季獲得充足的產(chǎn)品供應(yīng)而提前支付的貨款,契合公司以“技術(shù)+服務(wù)”換取“規(guī)模+現(xiàn)金流”的外延式拓展商業(yè)模式,預(yù)收款項(xiàng)有利于保持公司與客戶的穩(wěn)定合作關(guān)系。
    第五,維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。
    今年上半年的水產(chǎn)飼料行業(yè)面臨復(fù)雜經(jīng)營環(huán)境,小企業(yè)退出行業(yè)整合加速,公司卻凸顯優(yōu)勢,實(shí)現(xiàn)收入較快增長毛利率保持穩(wěn)定,市場份額有所提升。我們相信公司專業(yè)的采購環(huán)節(jié)以及高效領(lǐng)先的生產(chǎn)環(huán)節(jié),配合其商業(yè)模式和執(zhí)行力,能夠在未來2-3 年內(nèi)保持高速擴(kuò)張。
    我們維持對(duì)公司的盈利預(yù)測,2010-2011 年EPS 分別為0.71 元,0.97 元,1.34 元,維持“推薦”評(píng)級(jí)。

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