第四,公司預收款項同比增長374.55%,契合公司的商業(yè)模式。
    上半年公司預收款項增加374.55%,主要是公司優(yōu)質客戶為了保證在產銷旺季獲得充足的產品供應而提前支付的貨款,契合公司以“技術+服務”換取“規(guī)模+現(xiàn)金流”的外延式拓展商業(yè)模式,預收款項有利于保持公司與客戶的穩(wěn)定合作關系。
    第五,維持公司“推薦”評級。
    今年上半年的水產飼料行業(yè)面臨復雜經營環(huán)境,小企業(yè)退出行業(yè)整合加速,公司卻凸顯優(yōu)勢,實現(xiàn)收入較快增長毛利率保持穩(wěn)定,市場份額有所提升。我們相信公司專業(yè)的采購環(huán)節(jié)以及高效領先的生產環(huán)節(jié),配合其商業(yè)模式和執(zhí)行力,能夠在未來2-3 年內保持高速擴張。
    我們維持對公司的盈利預測,2010-2011 年EPS 分別為0.71 元,0.97 元,1.34 元,維持“推薦”評級。

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