針對Twitter、Facebook以及LinkedIn等晚期私營企業(yè)的不受管制的二級市場，已迅速成為基金經(jīng)理乃至諸散戶投資者眼中的大生意。

　　一批種子階段投資人已開始募集第三方資本，以用于發(fā)現(xiàn)未來的Facebook或Twitter。他們被稱為超級天使投資人。克里斯•薩卡便是其中之一。但是，鮮為人知的是，即便Twitter作為私營企業(yè)，投資階段早已到了晚期，但為了對其投資，薩卡仍然從外部投資人手中募集了3,000萬美元。

　　薩卡募集到的資金源于兩家投資公司，并被集中到兩支基金：Industry LLC和Lowercase RT。

　　迄今為止，在薩卡的努力下，Industry LLC一切運轉正常，而Lowercase RT也即將走上正軌。許多知情者表示，這兩支基金能將Twitter員工和優(yōu)先股股東手中的股票悉數(shù)納入囊中。

　　薩卡還曾考慮募集第三支名為140的基金。但迄今，他只向小范圍內(nèi)的潛在投資人發(fā)放了股票文檔信息�，F(xiàn)在，薩卡好像又改主意了。他拒絕對本報道置評。

　　直接在二級市場上對私營企業(yè)進行投資并非什么新鮮事。有幾家機構專注于此類交易，幾個專門面向授權散戶的市場也正在迅速成長。

　　而薩卡與另外一些基金機構眼下做的，則是將募集到的資本，用于購買特定私營公司的現(xiàn)有股票�！敦敻弧罚‵ortune）了解到，其他基金管理公司也在募集資金，以收購Facebook、eHarmony、LinkedIn以及Zynga等公司的股票。

　　這些基金管理公司中，包括位于紐約的Felix 投資公司（Felix Investments）。源自二級投資市場的線人透露，這家投資公司的基金持有近200萬股Facebook股票。

　　去年，幾位Advanced Equities 的成員辭職組建了Felix公司。Advanced Equities以募集資金，然后與風險投資家合伙投資新發(fā)證券聞名。準確地說，其規(guī)模并不算巨大，但考慮到授權投資者要求，最多也只能做到這樣了。

　　資本池的運作方式

　　Felix的典型工作流程如下：該機構先找到一家擁有大量可買入股票的公司，然后設計一個相應的基金。為了表述得清楚，我們假定這家目標公司是Zynga。下一步，F(xiàn)elix著手確定投資人。投資興趣主要集中在圈子內(nèi)部，硅谷的高科技專家是其主攻對象；同時，F(xiàn)elix還付費給一個稱作SharesPost的二級市場，以向經(jīng)過挑選的市場成員發(fā)布相關信息。上述兩類投資人，以及Felix和SharesPost都承認上述關系，但由于美國證券交易委員會（SEC）的規(guī)定，上述各方均拒絕進一步透露融資細節(jié)。

　　凡參與投資的人只知道他們有機會買入當今世界最為炙手可熱的游戲公司——Zynga的股票。Felix并不會向他們提供有關Zynga的任何未公開的財務數(shù)據(jù)，因為它手里根本沒有這類數(shù)據(jù)。另外，F(xiàn)elix也不會告訴投資人，將以何種價格買入Zynga股票。在Felix全力尋找股票賣家時，投資人的資金會被存入一個契約賬戶。當Felix最終搞掂了價格，它便會與投資人聯(lián)系，讓后者自己決定是買入股票還是退出。多數(shù)投資人往往采取循序漸進、走一步看一步的方式。

　　其他一些基金管理機構要比Felix做得深入，他們會給投資人提供精確的價格或者較小的價格范圍。但是，所有這類機構都是收費的，費用往往包括管理費和附帶收益。這跟投資于風險資本基金甚至傳統(tǒng)的直接二級基金有些相似，只是目標公司的財務數(shù)據(jù)不夠透明。

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