一手打一手護(hù)，在政府左右搖擺的艱巨決定中，中國(guó)樓市緩慢地進(jìn)行著“去泡沫化”之路。

2010年開端的樓市調(diào)控已過百日，近日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的今年1-6月房地產(chǎn)市場(chǎng)的相干數(shù)據(jù)，6月份70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)環(huán)比降落0.1％，這是近15個(gè)月來(lái)房?jī)r(jià)首次降落，但微乎其微的降幅也可以看出，樓市調(diào)控的矛頭——房?jī)r(jià)目前依然相對(duì)堅(jiān)挺，上半年樓市調(diào)控取得初步成效，但政策的預(yù)期后果還未完整達(dá)到。

“中國(guó)樓市的去泡沫化之路上，最大的阻擋還是政府尤其是處所政府和銀行。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心信息局局長(zhǎng)程秀生認(rèn)為。

政策劍指“泡沫”城市

盡管部離開發(fā)商和專家試圖用供不應(yīng)求來(lái)說(shuō)明樓價(jià)高企，但這顯然難以掩飾千真萬(wàn)確在樓市堆積的泡沫。

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，按戶均收入來(lái)看，估計(jì)北京居民買一套房需要25年，上海和深圳大約需要35-40年；而同樣的指標(biāo)，柏林居民買一套房只要3年多，紐約為6年多，東京為8年多，中國(guó)香港為20.8年。

“中國(guó)幾大城市房?jī)r(jià)可能已是世界最高的了。”復(fù)旦大學(xué)金融與資本市場(chǎng)研究中心主任謝百三指出，證明中國(guó)大城市房地產(chǎn)存在嚴(yán)重泡沫的另一個(gè)證據(jù)是，租房的年收益遠(yuǎn)低于定期存款，租金更低于當(dāng)?shù)劂y行按揭貸款，可見，中國(guó)一些特大城市房?jī)r(jià)太高，確定有泡沫。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究基金會(huì)秘書長(zhǎng)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)樊綱也指出，房地產(chǎn)資產(chǎn)泡沫值得器重。

而值得注意的是，調(diào)控政策矛頭所指，正是這些房?jī)r(jià)過熱、泡沫嚴(yán)重的大城市。近期的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，調(diào)控政策也確實(shí)正在這些城市施展作用。比如上海、深圳和北京等房?jī)r(jià)過熱的城市，從上半年調(diào)控政策出臺(tái)以來(lái)，成交量均應(yīng)聲而落，“零成交”也頻繁呈現(xiàn)。而哈爾濱、合肥、昆明等二線城市，樓市均價(jià)反而在保持著小幅上漲。

“國(guó)務(wù)院的調(diào)控政策可以看出正是針對(duì)這些樓市有泡沫的城市，而像合肥等價(jià)格一直保持較低漲幅的二線城市并不在調(diào)控范疇。”北辰實(shí)業(yè)副總曾勁說(shuō)。

謝百三也認(rèn)為，百日調(diào)控中，國(guó)務(wù)院是要對(duì)部分房?jī)r(jià)上漲過快的城市進(jìn)行堅(jiān)決調(diào)控的，對(duì)二線城市、中小城市沒有過火調(diào)控之意，實(shí)際上是盼望通過這種差別化政策，保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍能有較高的增加。

政府糾結(jié)延緩去泡沫

除了差別化的調(diào)控政策，政府在樓市調(diào)控中多個(gè)“引而不發(fā)”的政策，也裸露出政策面的抵觸心理，這也使得調(diào)控政策出臺(tái)百日以來(lái)，“去泡沫”成效并不明顯。

在程秀生看來(lái)，盡管上半年政府樓市調(diào)控政策不下10條，但真正掐住高房?jī)r(jià)脖子的只有信貸政策，尤其是二套房政策。

謝百三也認(rèn)為，真正的調(diào)控就是房貸把持很嚴(yán)，風(fēng)傳的“房產(chǎn)稅”等其他政策未出臺(tái)。“引而不發(fā)”反應(yīng)了中央政府本身的抵觸：中國(guó)宏觀調(diào)控方向、目標(biāo)撲朔迷離。又想打泡沫，又不敢打逝世；既不想成為當(dāng)時(shí)房?jī)r(jià)狂熱再狂熱之迪拜，又不敢成為經(jīng)濟(jì)大蕭條20年之日本。

而房?jī)r(jià)泡沫還負(fù)載著中央和處所的利益博弈，作為處所政府的重要財(cái)政收入，房地產(chǎn)低迷影響到土地市場(chǎng)，導(dǎo)致土地成交低迷，必定嚴(yán)重影響處所政府的財(cái)政收入和GDP。

北京理工大學(xué)教授崔新生表現(xiàn)，因處所政府不能作為發(fā)債主體，即開端向手中安排的土地要效益。與各種開發(fā)區(qū)和城鎮(zhèn)化同步相互烘托，土地及房地產(chǎn)的非理性泡沫價(jià)格一發(fā)不可收拾。

“通過土地出讓、特別是競(jìng)價(jià)拍賣等等方法，處所政府湊集大批的自主財(cái)富。由于缺失產(chǎn)業(yè)投資定價(jià)機(jī)制，即如何將土地出讓收益，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資組合設(shè)計(jì)，為處所政府打造優(yōu)勢(shì)或主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，因此，房地產(chǎn)業(yè)的任何政策波動(dòng)，都將使處所政府和房地產(chǎn)商、購(gòu)房人充滿非理性恐慌，間接推動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)虛擬爬升。”崔新生指出。

另外，中歐國(guó)際工商學(xué)院教授許小年指出，房?jī)r(jià)下跌的另一成果是銀行壞賬的增加，到頭來(lái)仍需中央埋單，因?yàn)殂y行大多是國(guó)有的。