恒盛地產(chǎn)（845.HK）下半年新推11個樓盤。

2010年中期業(yè)績評論：

毛利同比增長85.3%：公司公布了2010上半年業(yè)績，恒盛地產(chǎn)2010上半年實現(xiàn)營業(yè)額25億元(單位：人民幣，下同)，同比上升了69.7%；實現(xiàn)毛利13.4億元，同比上升了85.3%；毛利率由49.2%上升到53.7%，主要是因為上半年銷售及交付物業(yè)的平均售價較高；剔除投資物業(yè)公平值收益和相關(guān)稅務(wù)影響及贖回承兌票據(jù)的一次性虧損，公司實現(xiàn)股東應(yīng)占溢利4億元，同比上升了37.8%；每股盈利0.05元。

全年將銷售17個樓盤：上半年，公司的合約銷售面積為28.3萬平方米，同比增長26.8%；合約銷售額為28.4億元，同比增長34.2%。預(yù)計下半年新推11個樓盤，一線城市4個，其余在二、三線城市，全年將有17個項目推出市場。新推項目將增加可售面積129.5萬平方米，下半年可售面積達到211萬平方米，銷售均價為11,000-12,000元/平方米。

加大力度開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)：截止2010年6月底，公司土地儲備規(guī)劃總建筑面積為1768萬平方米，59%位于二線城市，足夠未來5-7年發(fā)展，每平方米的土地成本為1,286元/平方米。面對住宅地產(chǎn)調(diào)控，公司計劃將14.1%的土地儲備用于投資物業(yè)，通過開發(fā)商業(yè)物業(yè)實現(xiàn)長期盈利。

財務(wù)健康：截止2010年6月底，公司的現(xiàn)金為50億元，借款總額為107.6億元，可用貸款額度140億元，流動比率為2.8倍，凈負債率為50%，相對于行業(yè)平均71.3%的水平，處于較低位置，公司財務(wù)無需擔(dān)憂。

估值較低：按照市盈率預(yù)測，公司股價對應(yīng)2010年的PE為7.14倍，處于行業(yè)平均水平以下。作為綜合的房地產(chǎn)開發(fā)商，公司在全國的其他地區(qū)的銷售開始增長，將會抵御單個市場的風(fēng)險。