受“國(guó)十條”和北京市密集出臺(tái)的樓市的調(diào)控政策影響，5月份北京住宅市場(chǎng)呈現(xiàn)“價(jià)量齊跌”的現(xiàn)象，然而對(duì)于商業(yè)地產(chǎn)而言，由于沒(méi)有受到政策調(diào)控，仍然延續(xù)前期利好政策影響。

位于北京市的燕莎商圈的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目中莎廣場(chǎng)是政府展開(kāi)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控后，由民間資本完成的第一次集體收購(gòu)。在收購(gòu)中莎廣場(chǎng)的過(guò)程中，高和投資稱(chēng)得上是一只“閃電基金”。

在發(fā)布完成收購(gòu)僅一個(gè)多月，中莎的廣場(chǎng)即籌備開(kāi)盤(pán)，這樣的周轉(zhuǎn)速度，在私募股權(quán)投資基金中十分罕見(jiàn)。

據(jù)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者懂得，在中莎廣場(chǎng)進(jìn)入預(yù)售的同時(shí)，銀河SOHO及光耀東方廣場(chǎng)兩個(gè)北京今年最大體量的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，亦將先后展開(kāi)銷(xiāo)售。

受商業(yè)地產(chǎn)的調(diào)控政策“空白期”和嚴(yán)格的住宅市場(chǎng)政策的影響，5月份北京“商住價(jià)格倒掛”現(xiàn)象得到必定程度的緩解。北京市商業(yè)地產(chǎn)成交量延續(xù)了4月份的上升趨勢(shì)，持續(xù)保持成交量穩(wěn)步上升狀態(tài)。同時(shí)，5月份商業(yè)地產(chǎn)租售均價(jià)與新政前相比均有所提升。在中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)研究中心監(jiān)測(cè)的幾家典范商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)中，樓市新政后北京各區(qū)縣典范項(xiàng)目?jī)r(jià)格廣泛上漲，上漲范疇從幾千元到上萬(wàn)元每平方米不等；大批項(xiàng)目租金也有所上升，漲幅平均在1元／平方米／天—2元／平方米／天。北京商業(yè)地產(chǎn)已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了2009年量?jī)r(jià)廣泛下滑局面，處于企穩(wěn)回升的階段。

根據(jù)中國(guó)的不動(dòng)產(chǎn)研究中心6月7日供給給中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，4月北京寫(xiě)字樓環(huán)比增幅均超過(guò)100%，供給面積為13.1萬(wàn)平方米；成交方面，銷(xiāo)售面積環(huán)比超過(guò)100%。5月份北京寫(xiě)字樓市場(chǎng)持續(xù)延續(xù)4月份的銷(xiāo)售優(yōu)勢(shì)，銷(xiāo)售面積持續(xù)提升。與2009年同期相比，北京市寫(xiě)字樓市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的回暖趨勢(shì)。價(jià)格方面，5月份，大部分寫(xiě)字樓成交均價(jià)上漲，成交均價(jià)達(dá)到25000元／平方米左右。另外，3月至5月，不僅在售商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目呈現(xiàn)價(jià)格上漲現(xiàn)象，而且大批在租商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目(商鋪、寫(xiě)字樓)的租價(jià)也呈現(xiàn)上漲，最高漲幅達(dá)到60%。

中國(guó)的不動(dòng)產(chǎn)研究中心認(rèn)為，北京市商業(yè)地產(chǎn)5月份呈現(xiàn)穩(wěn)步回升的原因有兩個(gè)。第一，國(guó)際金融危機(jī)的消極影響已經(jīng)逐漸退去，經(jīng)濟(jì)全面企穩(wěn)回升，受經(jīng)濟(jì)全面企穩(wěn)回升的帶動(dòng)，商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)端呈現(xiàn)全面復(fù)蘇的現(xiàn)象。第二，4月份和5月份國(guó)家出臺(tái)了一系列遏制商品房房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的調(diào)控政策，從而導(dǎo)致住宅市場(chǎng)利潤(rùn)下降，投資者紛紛轉(zhuǎn)向商業(yè)地產(chǎn)，致使北京市商業(yè)地產(chǎn)在5月份呈現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊漲”的現(xiàn)象。

商住倒掛、政策真空促資金流向商業(yè)地產(chǎn)

中國(guó)的不動(dòng)產(chǎn)研究中心表現(xiàn)，從4月份起，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)資金流向“轉(zhuǎn)舵”，進(jìn)入商業(yè)、寫(xiě)字樓市場(chǎng)。很多投資者注意到，目前商業(yè)地產(chǎn)尚處于2008年金融危機(jī)影響下從低谷邁向復(fù)蘇的階段，與住宅相比，商鋪和寫(xiě)字樓的售價(jià)和租金仍處于較低程度，而且最近國(guó)務(wù)院和處所政府針對(duì)住宅市場(chǎng)出臺(tái)諸多限制條款，而未涉及商業(yè)地產(chǎn)，由此導(dǎo)致大批投資者轉(zhuǎn)投商業(yè)地產(chǎn)。

與投資者相呼應(yīng)的是，目前不少銀行也將貸款業(yè)務(wù)有意識(shí)地“住轉(zhuǎn)商”；同時(shí)，調(diào)控政策也影響著開(kāi)發(fā)商的動(dòng)作。最近，包含萬(wàn)科、龍湖、遠(yuǎn)洋等開(kāi)發(fā)商均加大對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的投入。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，北京市6月打算開(kāi)盤(pán)項(xiàng)目總數(shù)在減少，約有32個(gè)，而打算入市的商住樓項(xiàng)目多達(dá)9個(gè)。商住樓明顯加快入市步伐，搶跑政策“真空期”。在新政出臺(tái)后的5月份內(nèi)，資本轉(zhuǎn)投商業(yè)地產(chǎn)的跡象已經(jīng)非常明顯。

經(jīng)濟(jì)的學(xué)家趙曉6月8日在由高和投資舉辦的百萬(wàn)俱樂(lè)部論壇上表現(xiàn)，政策調(diào)控市場(chǎng)，實(shí)際上是一個(gè)擠壓泡沫的過(guò)程。很多城市的住宅并沒(méi)有很高的投資屬性，卻被投機(jī)性資本炒作脫離了價(jià)值，相反，北京、上海等地的商辦物業(yè)的價(jià)格卻與住宅形成倒掛，政策調(diào)控促使房地產(chǎn)市場(chǎng)回歸理性。

“我現(xiàn)在看好商業(yè)地產(chǎn)。”趙曉認(rèn)為，現(xiàn)在政策打壓的重要是住宅市場(chǎng)，商業(yè)地產(chǎn)現(xiàn)在存在一個(gè)宏大的價(jià)值洼地，這次政府的“擠壓泡沫”舉動(dòng)讓人們重新看到了商業(yè)地產(chǎn)的投資價(jià)值。