隨著各大房企半年事跡出爐，2010年上半年的樓市生態(tài)逐漸清楚。與2009年火熱行情不同的是，今年4月17日出臺(tái)的“新國(guó)十條”為這場(chǎng)房?jī)r(jià)競(jìng)速賽理性降溫。于是，在這份房企的期中答卷中，蘊(yùn)含著太多復(fù)雜的情感與艱巨的博弈：接近九成房企未能完成全年銷售目標(biāo)的一半，銷售面積廣泛相對(duì)萎縮，更有房企浮現(xiàn)“雙降”局面。樓市調(diào)控時(shí)至百日，下半年房企將面臨更多考驗(yàn)。

負(fù)增加的煩惱

就基數(shù)來(lái)看，去年是前低后高；就銷售而言，今年是前易后難。那些上半年便已經(jīng)負(fù)增加的房企，下半年的事跡增加壓力會(huì)更大。

負(fù)增加顯然是半年報(bào)中格外扎眼的數(shù)據(jù)。

7月12日，富力地產(chǎn)（02777.HK）發(fā)布，今年上半年獲得協(xié)議銷售總收入125.16億元，較去年同期降落2%；銷售總面積約105.23萬(wàn)平方米，同比降落22%。其中，6月銷售金額約16.36億元，銷售面積約15.13萬(wàn)平方米，較去年同期分辨降落31%和29%，但與上月相比分辨增加31%和43%。

作為“華南五虎”中較早進(jìn)入北京等一線城市的房企，富力走了一條與碧桂園、恒大不同的擴(kuò)大之路，也造成了今天不同的事跡表現(xiàn)。富力地產(chǎn)履行董事呂勁表現(xiàn)，富力并不會(huì)因此而調(diào)劑全年銷售打算。“受影響最大的是住宅，寫(xiě)字樓和商業(yè)則相對(duì)不大。富力6月銷量環(huán)比5月有較大增加，重要是寫(xiě)字樓和商業(yè)這一塊補(bǔ)上來(lái)了。”

但花旗銀行隨后發(fā)布報(bào)告稱，“富力下半年銷售反彈乏力”。報(bào)告認(rèn)為，富力的負(fù)債比率過(guò)高，達(dá)到90%，且上半年斥資70.5億元收購(gòu)天津土地，使其在北京的土地結(jié)構(gòu)無(wú)法改良。“房地產(chǎn)市場(chǎng)下半年交易難有反彈，而富力在廣州和北京目前無(wú)高競(jìng)爭(zhēng)力的地產(chǎn)項(xiàng)目，故難以達(dá)到全年300億元的銷售目標(biāo)。”

2010年上半年事跡負(fù)增加是一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)。一方面，去年上半年正是樓市由冷轉(zhuǎn)熱時(shí)代，下半年則達(dá)到高點(diǎn)，從基數(shù)來(lái)看前低后高；另一方面，調(diào)控政策于今年4月中旬出臺(tái)，此前尚有3個(gè)半月的高增加，就銷售壓力而言，今年是前易后難。兩者相比，那些在上半年就已經(jīng)負(fù)增加的房企，下半年的事跡增加壓力只會(huì)更大。

但富力并非個(gè)案。

剛剛經(jīng)過(guò)高層人事震動(dòng)的金地（600383.SH）近日發(fā)布事跡公告，上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約面積48.29萬(wàn)平方米，較去年同期降落42.8%；累計(jì)簽約金額53.76億元，較去年同期降落37.3%。這也是目前為止，事跡降落幅度最大的龍頭房企。如果按照全年210億元的銷售目標(biāo)盤算，上半年金地僅完成1/4。

世茂房地產(chǎn)（00813.HK）也呈現(xiàn)了雙降局面：上半年累計(jì)合約銷售額113億元，同比降落13.9%，完成全年銷售目標(biāo)不到四成；總合約銷售面積達(dá)100.8萬(wàn)平方米，同比降落30.8%。中銀國(guó)際預(yù)計(jì)世茂今年銷售收入僅為270億元，“不能達(dá)到300億元的目標(biāo)”。

除去這3家房企指標(biāo)“雙降”外，保利、綠城、中海外的事跡增加也僅為個(gè)位數(shù)，處于行業(yè)較低程度。有投行預(yù)計(jì)，這些企業(yè)將在下半年發(fā)力，以保證企業(yè)銷售目標(biāo)的順利完成。

“2008年市場(chǎng)萎縮，房企廣泛壓縮了開(kāi)工量和拿地打算，直到2009年5月市場(chǎng)逐步回暖時(shí)，才開(kāi)端加大開(kāi)工量。這在必定程度上形成了供給的錯(cuò)位，許多房企在今年三季度后將形成項(xiàng)目集中入市。”國(guó)泰君安一位分析師對(duì)記者說(shuō)。

存貨不足誠(chéng)然是上半年房企事跡不佳的原因之一。對(duì)此，金地團(tuán)體董事長(zhǎng)凌克也坦言，上半年銷售偏低重要是因?yàn)閹?kù)存較少，僅為69萬(wàn)平方米，而下半年推盤量將新增200萬(wàn)平方米。萬(wàn)科也表現(xiàn)，今年推盤比例是“四六開(kāi)”，即上半年40%、下半年60%，預(yù)計(jì)9月后集中推盤。雅居樂(lè)投資者關(guān)系部經(jīng)理陳嘉揚(yáng)也表現(xiàn)，雅居樂(lè)全年的推盤量也是“四六開(kāi)”。

“由于去年對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)斷定廣泛良好，所以開(kāi)工較多，拿地成本也較高。但下半年形勢(shì)不容樂(lè)觀，又趕上廣泛集中推盤，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。”上述國(guó)泰君安分析師說(shuō)。