盡管在這場(chǎng)爭(zhēng)取國(guó)美的戰(zhàn)斗中，貝恩資本堅(jiān)定地站到了國(guó)美電器（00493.HK）現(xiàn)任董事局主席的陳曉一側(cè)，但是曾經(jīng)的中國(guó)首富黃光裕，還是寄望與他當(dāng)年“并肩發(fā)財(cái)”的JP摩根、華平基金這樣的外資機(jī)構(gòu)“翻盤”，因?yàn)橹钡浆F(xiàn)在，他們?nèi)允菄?guó)美電器的機(jī)構(gòu)投資者。

“對(duì)投資人尤其是機(jī)構(gòu)投資者的爭(zhēng)取將成為決定最終奮斗輸贏的要害�！痹�追隨黃光裕經(jīng)年的國(guó)美電器原決策委員會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略研究室兼經(jīng)營(yíng)管理研究室主任，如今新日電動(dòng)車副總經(jīng)理胡剛向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者分析說(shuō)。

一切變數(shù)猶存，爭(zhēng)取國(guó)美的戰(zhàn)斗，或許并不像陳曉所言那般簡(jiǎn)略，“魚逝世網(wǎng)不會(huì)破”或許并不是這場(chǎng)爭(zhēng)斗的唯一結(jié)局。

輸贏要害

8月4日，黃光裕獨(dú)資擁有的Shinning  Crown Holdings Inc.向國(guó)美電器發(fā)出的請(qǐng)求信函，即Shinning Crown作為國(guó)美電器的大股東（持股31％）請(qǐng)求舉辦特別股東大會(huì)，并動(dòng)議撤銷陳曉的履行董事和董事局主席職務(wù)，撤銷孫一丁的履行董事職務(wù)但保存其行政副總裁職務(wù)，以及撤銷今年5月國(guó)美電器股東大會(huì)通過(guò)的一般授權(quán)。

“輸贏取決于黃光裕能否取得機(jī)構(gòu)投資人的支撐�！毕愀勐蓭烰OE（化名）告訴記者。

如今，幾大機(jī)構(gòu)投資人控制了國(guó)美30%以上的股份，其中包含貝恩資本、大摩、JP摩根、華平基金、荷蘭銀行等。目前，貝恩資本已經(jīng)在國(guó)美電器董事會(huì)決定中公開支撐陳曉，但其他機(jī)構(gòu)投資人的態(tài)度并不明朗。

“以目前黃光裕所持有的國(guó)美電器30％多的股份來(lái)看，只要能夠爭(zhēng)取到1~2個(gè)機(jī)構(gòu)投資者，他就能夠翻盤。”

“因?yàn)楦鶕?jù)香港法律，對(duì)黃氏所提上述動(dòng)議只需50％的參會(huì)代表通過(guò)即可，由于國(guó)美電器的投資人不會(huì)全部參與投票，黃氏立場(chǎng)方面只需要增加10%左右的投票權(quán)便可，以大摩、JP摩根、華平基金的持股來(lái)看，大部分都在百分之八九左右�！�

那么，黃光裕到底有無(wú)機(jī)會(huì)爭(zhēng)取到這些機(jī)構(gòu)投資人呢？

“這有必要追溯到國(guó)美電器當(dāng)年的上市歷史，當(dāng)年荷洛希爾是國(guó)美電器的上市人，而華平基金是黃光裕親自引進(jìn)�！焙鷦偢嬖V記者。

然而，談到機(jī)構(gòu)投資人，就不得不談到杜娟，事實(shí)上，在國(guó)美電器高層英語(yǔ)好的人沒有幾個(gè)，杜娟是數(shù)一數(shù)二的高手，她在擔(dān)負(fù)國(guó)美電器履行董事期間，并不負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，重要是與資本打交道，是與基金合作的真正主導(dǎo)者，而她的外語(yǔ)優(yōu)勢(shì)使其與摩根等高層非常順暢地溝通接觸。

“當(dāng)年國(guó)美上市時(shí)，從2億元的資產(chǎn)暴漲到88億元市值，不少機(jī)構(gòu)以3元左右的價(jià)格買進(jìn)。后暴漲至20多元，機(jī)構(gòu)投資者都大大賺了一筆。這些機(jī)構(gòu)投資者是否會(huì)念舊情，或者會(huì)考慮黃光裕會(huì)給其帶來(lái)更大利益，將是未來(lái)事態(tài)發(fā)展的一大變數(shù)�！焙鷦傉f(shuō)。

人事因素

票數(shù)是這場(chǎng)爭(zhēng)斗的“輸贏手”所在，而人則是決定投票方向的要害所在。

值得注意的是，在黃光裕與陳曉的奮斗背景下，繼王俊洲、魏秋立之后，作為國(guó)美電器管理層之一的孫一丁開端在奮斗浮出并成為焦點(diǎn)人物。

據(jù)記者懂得，孫一丁原是國(guó)美電器在天津的干部，后來(lái)調(diào)到國(guó)美電器總部，擔(dān)負(fù)過(guò)采購(gòu)和連鎖發(fā)展部門的高管（在國(guó)美內(nèi)部也叫總經(jīng)理），其在國(guó)美電器開設(shè)邊鎖門店和并購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的戰(zhàn)略擴(kuò)大過(guò)程中立下了汗馬功勞。

“孫一丁為人厚道、和氣，肯吃苦，有才能，是國(guó)美歷史上不得不提的‘大將’。黃光裕撤銷孫一丁的履行董事職務(wù)但保存其行政副總裁職務(wù)，某種意義上是對(duì)工作才能及其貢獻(xiàn)的確定�！�

“黃光裕提名鄒曉春為履行董事，原因是鄒曉春從2001年左右就追隨黃光裕，一直頗得黃光裕的信任，在中關(guān)村、三聯(lián)商社的股權(quán)收購(gòu)中，鄒曉春都是操盤律師，就像沃爾瑪總裁每天凌晨第一個(gè)見的人是律師一樣，黃對(duì)鄒曉春的器重并不亞于此�！�

“作為黃光裕小妹的黃燕虹，雖然幾年來(lái)一直在家相夫教子，但卻是黃家的一個(gè)充滿智慧的人物。當(dāng)年國(guó)美未上市之前，黃燕虹擔(dān)負(fù)國(guó)美電器監(jiān)察中心的負(fù)責(zé)人，類似于監(jiān)事會(huì)主席，負(fù)責(zé)對(duì)違法違紀(jì)、營(yíng)私舞弊行動(dòng)的查處，頗得公司員工的尊重�！秉S光裕在請(qǐng)求信函中亦提名黃燕虹為公司履行董事。