在2010年遭遇政策打壓后，地產(chǎn)公司中期事跡會(huì)不會(huì)受到影響開(kāi)端成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。不過(guò)從已經(jīng)披露中報(bào)的地產(chǎn)公司來(lái)看，大部分公司的中期事跡都非常亮麗，呈現(xiàn)同比大幅增加。同時(shí)業(yè)內(nèi)人士指出，地產(chǎn)公司事跡具有必定滯后性，中期事跡更多是體現(xiàn)去年的銷售情況，因此要真實(shí)反應(yīng)公司事跡，經(jīng)營(yíng)運(yùn)動(dòng)現(xiàn)金流才是最重要的指標(biāo)。

而從現(xiàn)金流情況來(lái)看，地產(chǎn)類上市公司較為緊張，在已經(jīng)披露中報(bào)的223家上市公司中，地產(chǎn)公司經(jīng)營(yíng)運(yùn)動(dòng)現(xiàn)金流都不是太好，特別是嘉凱城（000918，收盤(pán)價(jià)9.82元）和招商地產(chǎn)（000024，收盤(pán)價(jià)19.76元），位列223家公司倒數(shù)第一位和第二位，中期經(jīng)營(yíng)運(yùn)動(dòng)現(xiàn)金流凈額分辨為-22.21億元和-19.99億元。

“據(jù)我們分析，今年有好幾家地產(chǎn)公司開(kāi)端在現(xiàn)金流上發(fā)愁了。”國(guó)內(nèi)一家大型陽(yáng)光私募的基金經(jīng)理昨日（7月30日）告訴《每日經(jīng)濟(jì)消息》記者。

嘉凱城經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流出22億

嘉凱城作為浙商團(tuán)體從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)主體，旗下包含嘉業(yè)、名城、中凱三大品牌。

嘉凱城中報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.4億元，同比增加301%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.5億元，而去年同期為負(fù)；中期每股收益為0.25元。

其實(shí)公司事跡的大幅增加，應(yīng)歸功于嘉凱城去年9月完成的資產(chǎn)重組。在去年9月份完成重組之前，嘉凱城的前身還是一家多年虧損的乳制品企業(yè)，重組的完成，使得嘉凱城的房地產(chǎn)可結(jié)算資源大幅增加。從今年第一季度開(kāi)端，嘉凱城就開(kāi)端實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入13.81億元，比上年同期上升340.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.56億元，而2009年一季度為虧損1725萬(wàn)元。

不過(guò)在盈利增加的背后，嘉凱城的經(jīng)營(yíng)運(yùn)動(dòng)現(xiàn)金流卻大幅降落，上半年嘉凱城經(jīng)營(yíng)運(yùn)動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-22億，去年中期則為-0.2億。

嘉凱城證券事務(wù)代表表現(xiàn)，今年上半年公司事跡增加的重要原因，是公司今年確認(rèn)收入和利潤(rùn)大多是去年銷售的項(xiàng)目，而去年房地產(chǎn)市場(chǎng)的行情較好，公司的銷售情況也良好。

而對(duì)于經(jīng)營(yíng)運(yùn)動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)的問(wèn)題，該人士表現(xiàn)，一方面是今年上半年受到政策調(diào)控影響，銷售沒(méi)有以往好；另一方面是有的項(xiàng)目在去年年底就已經(jīng)銷售完畢，而新項(xiàng)目還沒(méi)有開(kāi)端銷售，再加上公司拿地和項(xiàng)目開(kāi)工的支出，這都會(huì)影響公司經(jīng)營(yíng)運(yùn)動(dòng)現(xiàn)金流。

上半年數(shù)據(jù)顯示，嘉凱城存貨為93.08億元，與年底相比增加了37.19%；預(yù)收賬款為22.7億元，與年底相比減少了34.85%。

“6月末，嘉凱城賬面上22.7億元的預(yù)收賬款僅鎖定了公司全年預(yù)測(cè)房地產(chǎn)銷售收入的88%，公司下半年銷售任務(wù)仍然任重道遠(yuǎn)”，中銀國(guó)際在研報(bào)中指出。